Новини з фондового ринку від КІНТО

16 Листопад'09

Теги: КУА, КІНТО, інвестор, фондовий ринок, акції

За останніх два тижні українським ринкам вдалося майже повністю відіграти жовтневе зниження, де індекс UX зайшов нижче позначки у 1400 пунктів. Два тижні активних «бичих» торгів «доштовхали» індекс UX до 1551,54 пунктів (максимум 2009-го року 1616,34), що відобразилося у 9,49% росту. Індекс ПФТС не відставав та піднявся до 636,90 пунктів (максимум 2009-го року 661,1) на 7,62%.

Український фондовий ринок та фонди під управлінням «КІНТО»

  Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
Індекс ПФТС 636,90 7,62 -2,19 43,55 111,30 136,98
Індекс UX 1551,54 9,49 -1,11 38,49 104,25 128,04
КІНТО-Еквіті 1 255,98 5,71 1,64 22,37 n/a n/a
«Синергія-3» 14 085,23 3,48 -3,41      7,88 -10,78 0,48
«Синергія-4» 6 128,99 6,40 0,94 18,01 42,91 16,60
«Синергія-5» 4 620,60 2,95 0,52 7,78 21,41 -2,92
"Синергія-7" 9 722,16 5,02 -0,40 20,97 -20,07 40,12
"Класичний" 410,49 2,25 0,92 13,53 21,35 21,47
"Народний" 1 663,48 1,83 -3,72 20,74 39,13 43,43
"Синергія Бонд" 22 545,37 0,53 10,26 6,46 19,47 23,07
"Синергія Ріал Істейт" 26 159,09 n/a -0,76 n/a n/a 1,68

 

Серед найбільш ліквідних емітентів відзначимо представників вітчизняного машинобудування. «Стахановський вагонобудівний завод» (SVGZ) за два тижні піднявся на 27,43%. Головною причиною такого активного росту є заява представників емітента про планове завантаження на четвертий квартал, яке дорівнюватиме докризовому рівню. «Мотор Січ» (SVGZ), дійшовши до 1552,88 грн. за акцію, забезпечив тримачам своїх акцій 23,05% «паперового» прибутку за 10 останніх сесій.

 

Динаміка цін по акціях «Стахановський вагонобудівний
завод» (SVGZ), три місяці

 

Найбільш ліквідні металурги закінчили двотижневий марафон у зоні приросту 9 - 13%. Зокрема, «Алчевський металургійний комбінат» (ALMK) відзначився ростом у 13,88%. Позитивним фактором для акцій представника українського гірничо-металургійного комплексу стала заява керівництва про продовження реалізації інвестиційних програм через впровадження парогенераційного устаткування, що дасть змогу в майбутньому скоротити витрати. Окрім цього, підприємство заявило про очікуване збільшення обсягів виробництва у листопаді.

Найбільший приріст з коксохімічних підприємств продемонстрував «Ясинівський коксохімічний завод» (YASK), акції котрого зросли в ціні на 12,04%. По даному підприємству очікується хороша звітність за ІІІ квартал 2009 року. Значний приріст вартості акцій показав представник енергетики – «Західенерго» (ZAEN) +9,36%, дійшовши таким чином до рівня у 405 грн. за акцію. Причина - в переоцінці цінових рівнів по даному емітенту, адже акції «Західенерго» достатньо довго залишалися в діапазоні 350 грн. та не показували активного росту, на відмінну від колег по галузі  - «Центренерго» та «Донбасенерго». Найбільш ліквідний представник нафтогазового сектору -  «Укрнафта» - зросла на 7,54%. На ринку знову з’явився «запах» можливих дивідендів, адже на 27 листопада заплановані чергові збори акціонерів, де, можливо, зрештою буде ухвалено рішення по дивідендах, якщо з’явиться реєстр власників, ймовірність чого дуже низька.

Світові фондові ринки

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
PFTS 636,90 7,62 -2,19 43,55 111,30 136,98
UX 1551,54 9,49 -1,11 38,49 104,25 128,04
RTS 1419,49 5,26 1,39 34,60 124,64 128,98
Dow Jones 10270,47 5,74 4,05 9,28 17,02 16,24
S&P 500 1093,48 5,53 1,89 7,97 21,06 19,99
NASDAQ 2167,88 6,00 1,31 7,89 37,47 35,77
FTSE 5296,40 4,99 2,76 11,37 19,44 27,04
DAX 5686,83 5,02 -0,48 5,29 18,22 22,31
CAC 3806,01 5,50 0,12 7,99 18,27 16,41
Nikkei 9770,31 -2,64 -3,04 -7,10 10,28 18,59

 

На початку звітного періоду фондові ринки отримали низку хороших макроекономічних «випереджаючих» показників, зокрема індикатори промислового ділового оптимізму – РМІ в США та Британії –   показали ріст та виявилися кращими, ніж прогнозувалося аналітиками –  55,7 та 53,7 пунктів з прогнозом у 53,1 та 50,1 пунктів відповідно. Аналогічний показник Євро зони хоч і не показав суттєвої зміни, однак, залишився вище переломної позначки у 50 пунктів. Нагадаємо, якщо показники вище 50, представники промисловості очікують ріст. Ще одним випереджаючим індикатором з кращою, ніж очікувалося, динамікою став показник кількості будинків, що очікують закриття контракту по продажу, який підскочив на 6,1% попри прогнозний ріст в 0,2%.

Світовим ралі завершилося засідання Великої Двадцятки (G20), на якому було ухвалено ряд важливих рішень на підтримку загальносвітового зростання, а головне –  країни одностайно вирішили зберегти економічне стимулювання до досягнення економічного відновлення.

У сфері монетарної політики, інвестори були свідками ухвалення рішень по головних ставках в США, Австралії, Євро зоні та Британії. ФРС, Банк Англії, та Європейський Центральний Банк одноголосно не здійснили суттєвого впливу на свої монетарні політики, залишивши ключові ставки незмінними. При цьому, інвесторів занепокоїло рішення Резервного Банку Австралії знову підвищити ставку (двічі за останній місяць) з 3,25% до 3,50%.

Рівень безробіття в США, 1990 - 2009 рр.

Неоднозначну реакцію ринків викликали дані з ринку праці США. У п’ятницю, 6 листопада, Статистичне Бюро повідомило, що рівень безробіття в США дійшов до 10,2% (максимальне значення з 1983 року), з середнім прогнозом у 9,9%. У свою чергу за останній місяць американська економіка втратила 190 тис. робочих місяць (за виключенням сільського господарства), а прогноз знаходився на рівні -173 тис. робочих місць. Таким чином, за час рецесії американська економіка втратила 7,3 млн. робочих місць. Фактично, такий рівень мав би сприйнятися ринками негативно, так і сталося…, але всього лише на першій півгодини торгів на американській сесії. Після чого ринок почав зростати. Питання чому? Блумберг, пояснив «феномен» тим, що інвестори сфокусували свою увагу на доопрацьованих в кращу сторону даних за два попередніх місяці, тобто втрата робочих місць фактична (з доопрацюванням) була меншою на більш ніж 90 тис. у порівнянні з опублікованими раніше даними Bureau of Labor Statistics за серпень та вересень.  Додатковим «бичим» драйвером став ріст тимчасово зайнятих працівників. Таким чином, при достатньо поганих даних з ринку праці США, «фондовики» не відобразили їх на цінових рівнях акцій.

А от корпоративний сектор все не припиняє приємно дивувати інвесторів. Зокрема, один з найуспішніших інвесторів за усю історію фондового ринку Уорен Бафетт (Warren Buffett) повідомив, що збирається придбати оператора залізнодорожних перевезень - Burlington Northern Santa Fe Corp. Як тільки ринку стало відомо про дану угоду, акції транспортної компанії підскочили більш ніж на 27% з 76 до 97 дол., а ринок загалом «налився» позитивом.

Легенда американського машинобудування – Ford – вперше з 2008 року зафіксувала прибуток за результатами кварталу. Незважаючи на невтішні 0,20 дол. прогнозованого збитку, Ford досяг 0,26 дол. прибутку. У свою чергу його німецький колега BMW, за час роботи у ІІІ кварталі спромігся скоротити чистий прибуток на 74% до 78 млн. євро. Найбільший в світі виробник інтернет-обладнання, компанія Cisco Systems, також демонструє кращий прибуток ніж середній прогноз – в I кварталі, який закінчився 24 жовтня, підприємство забезпечило 0,36 дол. прибутку на акцію, а аналітики в середньому сходилися на позначці 0,30 дол. на акцію. Голова Cisco, Джон Чембер, який два роки тому один з перших почав говорити про рецесію, сьогодні з впевненістю повідомив про те, що відновлення почалося, що й відобразилося на результатах роботи компанії. Медіа-гігант Walt Disney прозвітував по ІІІ кварталі, в якому компанія забезпечила 895 млн. дол. прибутку (760 млн. – минулорічний результат). Прибуток на акцію був прогнозований на рівні 0,41 дол., а виявився 0,46 дол. Abercrombie & Fitch також спромігся «перебити» сподівання аналітиків, які передбачували 0,20 дол. на акцію прибутку, а отримали 0,30 дол. 

Негативно відзначився представник європейського фінансового сектору. Найбільший швейцарський банк UBS  оприлюднив чистий збиток у розмірі 552 млн. дол. з середнім прогнозному у 330 млн. дол. Тим часом британський Royal Bank of Scotland повідомив, що збирається позбутися такого напрямку діяльності як страхування через залучення додаткових ресурсів від держави.

Продовжував потішати ринки і перегляд прогнозів провідних аналітиків. Так, американський виробник мобільних телефонів Motorola отримав від аналітиків Citigroup покращення рекомендацій по акціях з «тримати» до «купувати». Акції виробника шин Goodyear також були рекомендовані Goldman-ами як «купувати».

Як ми знаємо, частина жовтня та листопаду у нас була періодом масових корпоративних звітностей за результатами ІІІ кварталу. Попри значні побоювання інвесторів, корпоративний сектор спрацював набагато краще, ніж від нього очікували аналітики, інвестори та ринок загалом. Скажімо, якщо ми візьмемо індекс S&P 500, який є індексом широкого ринку та містить 500 компаній з різних галузей американської економіки, то 80% компаній, які вже оприлюднили свої квартальні результати роботи (а таких більшість) спрацювали краще, ніж в середньому прогнозували аналітики, що за повідомленнями ряду фінансових інформаційних агентств є найкращим результатом з 1993 року. Отже, за 2009 рік три квартали поспіль ми отримуємо від корпоративного сектору кращі результати роботи, ніж очікували, що й являє собою хороший фундамент для «бичого» руху на фондових ринках.

Більшість світових фондових ринків відновили зростання, що відобразилося у двух «зелених» тижнях під впливом перелічених нами як корпоративних, так і макроекономічних факторів. Головний бенчмарк американського фондового ринку - індекс  S&P 500 – піднявся на 5,53% до 1093,48 пунктів. Індекс «блакитних фішок» - Dow Jones Industrial Average – збільшився на 5,74%, зведений індекс технологічних компаній - NASDAQ – підскочив на 6,00%. Зі збільшенням у 4,99% завершив двотижневий діапазон FTSE 100, німецький DAX за результатами звітного інтервалу показав позитивну динаміку у 5,02%, французький CAC 40 підтягнувся до 3806,01, що відобразилося у 5,50% зростання. Японський Nikkei скротився на 2,64%. Російський РТС додав 5,26%.

Міжнародний валютний ринок

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
EUR/USD 1,4901 1,28 0,74 4,40 6,57 16,55
GBP/USD 1,6672 1,33 5,45 0,65 14,14 11,89
USD/JPY 89,65 -0,48 -0,21 -5,92 -1,08 -8,14
USD/CAD 1,0513 -3,06 1,89 -3,30 -15,37 -13,28

 

Динаміка EUR/USD, три місяці

Валютний ринок реагував на наявний оптимізм, що може спричинити додатковий попит на ризикові валюти та активи, й на сигнали Центробанків про подальші дії стосовно монетарної політики. Оптимізму було достатньо – фондові ринки зростали два тижні поспіль, додала позитиву й «стимуляційною» домовленість G20. ФРС також не давала приводу до хвилювань стосовно росту ключової ставки найближчим часом. З іншої сторони, як тільки ринки отримували певне занепокоєння, ризикові валюти розпочинали активне зниження. Так, в п’ятницю, 6 листопада, з‘явилися негативні дані по ринку праці США, де ми побачили ріст рівня безробіття в найбільшій економіці світу до 10,2%. Або заяви рейтингової агенції Fitch про те, що Велика Британія є найбільш ризиковою економікою серед країн з найвищим рейтингом, що посилило вже існуючу думку про можливе пониження суверенного рейтингу британцям.

Тож, двотижнева динаміка для єдиної європейської валюти була позитивною – пара  EUR/USD зросла на 1,28% до 1,4901. Британський фунт рухався за аналогічним сценарієм та забезпечив собі ріст проти долару на 1,33% до 1,6672. Японська єна зросла по відношенню до долару до 89,65 що відобразилося у 0,48% росту. Значний приріст забезпечив канадський долар проти американського – пара USD/CAD скоротилася на 3,06%, дійшовши до рівня у 1,0513.  

Міжнародні товарні ринки, доларів США за барель.

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
WTI CRUDE 76,35 -0,84 3,04 8,19 75,48 31,10

 

Зміна запасів сирої нафти в США за даними EIA, місяць

На відміну від фондового, ринок «чорного золота» за результатами 10 торгових сесій продовжив низхідну динаміку. Двохтижневий діапазон відобразився у зниженні ціни грудневої поставки сирої нафти марки WTI на 0,84% до 76,35 дол. за барель.

Дані по запасах нафти в США, які публікує Адміністрація енергетичної інформації, мали двозначний вплив на цінові рівні нафти. Спершу ринок отримав зменшення запасів на 4 млн. бар. попри прогнозу росту у 1,7 млн. барелів. Через тиждень даний показник показав ріст у 1,8 млн. барелів. Негативним чинником для нафтового ринку став звіт по ринку праці США. Справа у тому, що нафто-трейдерам потрібно підтвердження наростання майбутнього споживання нафти та нафтопродуктів. Саме ринок праці і є одним з таких підтверджень. Відповідно, високий рівень безробіття тягне за собою зменшення споживання, що не може позитивно відобразитися на цінових рівнях «чорного золота». Так і сталося, адже Bureau of Labor Statistics повідомляє про ріст рівня безробіття до 10,2% (з прогнозом у 9,9%) та зменшення кількості працюючих на 190 тис. Не додав підтримки думці про майбутнє споживання нафтопродуктів й показник настроїв американських споживачів - Consumer Sentimen, що розраховується Мічиганським Університетом. За прогнозами спеціалістів показник мав би дійти до рівня 71,1 пунктів, що було б найвищим значенням з вересня 2008 року, але фактичний результат виявився меншим та склав 66,0 пунктів. Свій вплив за традицією здійснював долар, по якому картина була наступною – до 9 листопада долар знижувався по відношенню до євро, що допомагало нафті йти догори, а з 9-го листопаду долар почав рости, що негативно відображалося на ціновому рівні «чорного золота».

Що очікувати?

ВВП
ВВП-звіти не закінчуються – в ніч з неділі на понеділок, 16 листопада, попереднє значення ВВП за ІІІ квартал оприлюднить Японія, де прогнозується ріст на 0,7%. Через тиждень, у вівторок, 24 листопада, друге попереднє (доопрацьоване) значення квартального ВВП опублікують США. Наступного дня фінальне ВВП за ІІІ квартал з’явиться в Німеччині. Ще через день доопрацьоване попереднє значення оприлюднять в Британії. 

Монетарна політика
Серед інвесторів наростають занепокоєння щодо зміни напрямку світової монетарної політики, а отже, й відслідковують заяви представників органів, що ухвалюють такі рішення. Зокрема, в понеділок, 16 листопада, голова ФРС виступить у Нью Йорку в Economic Club Luncheon. А через тиждень, у середу, з’явиться звіт Комісії по відкритих ринках, який виходить за три тижні після прийняття рішення по ставці.
У свою чергу в п’ятницю, 20 листопада, рішення по зміні головної банківської ставки Японії (Overnight Call Rate) ухвалюватиме Банк Японії. За ринковими очікуваннями, зміни не відбудеться, але інвестори очікують на прес-конференцію, під час якої виступить Голова Центробанку, та Монетарний звіт, в якому можна знайти цікаві факти про стан Японської економіки.    

Інфляція
Враховуючи те, що інфляційна складова відіграє важливу роль для ухвалення монетарних рішень, інвестори звертають увагу на ці показники. У вівторок, 17 листопада, Британія прозвітується по річному індексу споживчих цін, де прогнозуєються ріст у 1,3%. Наступного дня місячний індекс споживчих цін з’явиться у США з очікуваними +0,2%.

Ринок нерухомості
Американський ринок нерухомості охарактеризується в середу, 18 жовтня, кількістю початих будівництв у сфері житлової нерухомості (прогнозують 610 тис.) та кількістю отриманих дозволів на будівництво (очікують у 590 тис.). Активність вторинного ринку житлової нерухомості у США визначить кількість проданих будинків на вторинному ринку у понеділок, 23 листопада, а через два дні на світ з’явиться аналогічний показник по первинному ринку.

Споживання
Суттєво відреагувати ринки можуть у понеділок, 16 листопада, на показник місячних обсягів роздрібних продажів у США, де очікується ріст на 1,0%.

Корпоративний сектор
Активність по корпоративних звітах поступово зменшується, а наразі очікуємо:

Понеділок, 16 листопада
Lowe's Companies (LOW) очікується 0,24 дол. на акцію.

Вівторок, 17 листопада
Burberry Group plc (BRBY), Home Depot Inc (HD) очікується 0,36 дол. на акцію, Target Corporation (TGT) очікується 0,5 дол. на акцію.

Середа, 18 листопада
Air France-KLM (AF), Mitsubishi UFJ Financial Group (MTU), Phillips-Van Heusen (PVH) очікується 0,89 дол. на акцію.

Четвер, 19 листопада
Gap Inc. (GPS) очікується 0,44 дол. на акцію, SABMiller plc (SAB).

П’ятниця, 20 листопада
AnnTaylor Stores (ANN) очікується 0,06 дол. на акцію.

Понеділок, 23 листопада
Hewlett-Packard (HPQ) очікується 1,12 дол. на акцію.

Вівторок, 24 листопада
American Eagle Outfitters Inc (AEO) очікується 0,21 дол. на акцію, H.J. Heinz Company (HNZ) очікується 0,7 дол. на акцію.

Середа, 25 листопада
Deere & Company (DE) очікується 0,03 дол. на акцію, London Stock Exchange plc (LSE), Tiffany & Co. (TIF) очікується 0,23 дол.

За матеріалами www.kinto.com

RedTram Україна