Новини з фондового ринку від КІНТО

27 Серпень'09

Теги: КУА, КІНТО, фондовий ринок, індекс, акції, інвестор

Український фондовий ринок повторив тенденцію світових та продемонстрував певну консолідацію, завершивши двотижневий марафон із незначним ростом: індекс ПФТС піднявся на 1,66% до 446,62 пунктів, а індекс UX - на 0,22% до 1117,28 пунктів.

Український фондовий ринок та фонди під управлінням «КІНТО»

 

  Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
Індекс ПФТС 446,62 1,66 7,83 1,16 48,17 -26,29
Індекс UX 1117,28 0,22 8,43 0,06 47,08 -22,66
КІНТО-Еквіті 1026,10 -0,05 1,46 n/a n/a n/a
«Синергія-3» 12700,51 0,18 -0,31 -4,00 -19,55 -44,48
«Синергія-4» 5064,63 -0,27 3,66 -1,15 18,09 -39,98
«Синергія-5» 4266,58 0,77 2,57 -3,00 12,10 -40,32
"Синергія-7" 8089,56 1,44 2,42 1,47 -33,50 -8,85
"Класичний" 360,74 0,64 1,43 1,13 6,64 -12,21
"Народний" 1376,56 1,12 2,73 4,33 15,13 -7,83
"Синергія Бонд" 21369,09 1,22 1,91 9,48 13,24 18,56
"Синергія Ріал Істейт" 26437,09 n/a -0,07 n/a n/a -7,64

 

Розпочнемо з макроекономічної статистики, по якій Україна приєдналася до когорти світових країн та опублікувала попереднє значення ВВП за другий квартал 2009 року. За даними Держкомстату українська економіка скоротилася на 18%. Саме по собі скорочення є достатньо значним. Разом з тим, не може не додавати оптимізму факт покращення тенденції, адже в першому кварталі ми спостерігали зниження у 20,3%. Позитивну динаміку демонструє показник обсягів виробництва. За липень місяць було зафіксовано приріст даного показника на 4,9%, лідерами росту стали видобувна галузь (+16%) та металургія (+15%).

Якщо звернутися до конкретних емітентів, то найбільший ріст серед ліквідних акцій зафіксували представники машинобудування. Лідерами стали «Мотор Cіч» (MSICH) з результатом у +29,75% та «Сумське МНВО ім. Фрунзе» (SMASH) +28,57%. Це й недивно, адже ринок в повній мірі відігравав позитивний грошовий потік, який запланований по даних підприємствах по першому півріччю.  

Динаміка цін по акціях «Мотор Січ» (MSICH) та «Сумське МНВО
ім. Фрунзе», три місяці

В різнобій з ринком рухалися представники металургійної галузі. Суттєвого зниження за результатами 9-ти трогових сесій зазнали «Єнакіївський металургійний завод» (ENMZ) та «Алчевський металургійний комбінат» (ALMK). По цих емітентах вартість акції скоротилася на 6,74% та 7,34% відповідно. Пояснюється дана ситуація загальносвітовою корекцією металургів особливо на ринках, що розвиваються. У Китаї, який займає зараз значну частку на світовому ринку металів та відповідає майже за 50% обсягу виробництва продукції, розпочалося суттєве зниження цін на метал, відповідно це може призвести до консолідації або навіть до зниження цін на українську продукцію. Затримався в позитивній зоні «Азовсталь» (AZST) +1,18%. Всупереч загальним тенденціям рухався «ММКІ» (MMKI), що зафіксував 14,81% росту вартості акцій. Пояснюється це низькою ліквідністю емітента, а значить, запізнілою реакцією. Напередодні «ММКІ» також відзначився рядом позитивних новин. Зокрема, в липні був зафіксований вихід до нульового рівня рентабельності підприємства, а серпень, взагалі, виявився прибутковим для емітента.

Активно зростав представник «енергетики» «Центренерго» (CEEN), який за два тижні піднявся на 9,65% до 8,15 грн. Пояснити цей факт можна наявністю значного попиту на акції, до того ж у багатьох брокерів по даному емітенту стоїть рекомендація «купувати».

Два найбільш ліквідних представника фінансового сектору України – «Укрсоцбанк» (USCB) та «Райффайзен Банк Аваль» (BAVL) також завершили тиждень різнонаправлено. «Укрсоцбанк» піднявся на 2,07% (0,34 грн.), а «Райффайзен Банк Аваль» знизився на 12,95% (0,29 грн.). Пояснюється це певною недооцінкою «Укрсоцбанка» у порівнянні з «Райффайзен Банк Аваль».  

Світові фондові ринки

 

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
PFTS 446,62 1,66% 7,83% 1,16% 48,17% -26,29%
UX 1117,28 0,22% 8,43% 0,06% 47,08% -22,66%
RTS 1050,44 -2,74% 6,35% 4,90% 66,24% -39,01%
Dow Jones 9505,96 1,45% 6,62% 14,84% 8,31% -16,83%
S&P 500 1026,13 1,55% 7,50% 15,51% 13,60% -19,69%
NASDAQ 2020,90 1,03% 5,46% 19,21% 28,15% -15,10%
FTSE 4850,90 2,52% 8,25% 11,63% 9,40% -9,67%
DAX 5462,74 0,07% 7,24% 11,47% 13,57% -12,41%
CAC 3615,81 2,69% 9,47% 12,38% 12,36% -16,00%
Nikkei 10238,20 -1,67% 6,07% 10,51% 15,56% -19,71%

 

Якщо відзначати головні пункти, що здійснювали вплив на світові ринки, то почати слід з «фіксації». Як ми знаємо, за попередні чотири тижні ринки сформували «ралі №2». Відповідно, після суттєвого росту інвестори, звичайно, в залежності від власної стратегії, можуть зафіксовувати прибутки, тобто створювати додаткову пропозицію на ринку, що в свою чергу, призведе до зниження цін. Що й сталося на початку нашого звітного періоду. Додавало масла в вогонь й розуміння того, що ринки після подвійної хвилі росту досягли достатньо високих значень у вартісному відображені. За повідомленням інформаційного агентства Блумберг, 10 серпня значення співвідношення ціни до прибутку в індексі S&P 500 досягло найвищого рівня з 2004 року. Як результат, на ринку з’явилася думка, що гравці переоцінили можливості компаній.

У середу, 12 серпня, відбулося засідання Комісії по відкритих ринках ФРС. За його результатами, ставка залишилася без змін на рівні 0-0,25%. Якщо звернутися до аргументації даного рівня ставок, то інвестори побачили ще одне підтвердження проблисків відновлення, адже Комісія відзначила «стихання» рецесії.

Динаміка цін по акціях «Wal-Mart Stores Inc.» (WMT), три місяці

До розвинутих країн по ВВП-звітам приєдналася й Єврозона. Загалом, в Європі за другий квартал спостерігалося скорочення цього показника на 0,1%, хоча прогнозувалося зменшення на 0,5%. Що ж стосується найбільших економік, зокрема Німеччини та Франції, ми побачили ріст ВВП на 0,3%, що свідчило про фактичне завершення рецесії в цих країна. Примітка: оприлюдненні показники є попередніми, остаточні результат ми побачимо в Німеччині за десять днів, а по Франції -  за 45 днів, отже, остаточні результати можуть бути дещо іншими. Проте, це стало ще одним підтвердженням наближення світового економічного відновлення. З іншої сторони, ринки розчарувала аналогічна статистика з Азії. Японська економіка за другий квартал скоротилася на 0,9%.

Розчаровували ринки й споживачі, а саме їхня схильність до споживання - через індекс настроїв споживачів, що розраховується  Мічиганським університетом. Ринки очікували значення показника у розмірі 69,1 пунктів, а виявилося тільки 63,2.

Сприятливим для росту фінансового сектору виявився звіт Державної комісії по цінних паперах США (SEC), в якому зазначалося, що легенда хедж-фондових керуючих Джон Поулсон (John Paulson) своїм хедж-фондом «зайшов» в акції декількох великих фінансових установ. Зокрема пан Поулсон став четвертим за величенною власником Bank of America. Хедж-фонд Поулсона за результатами 2008 року став одним з найбільш дохідних. Цікавим є також те, що у 2007-2008 рр. керуючий робив основну ставку проти фінансових установ, з початку «шортуючи» все, що пов’язане з іпотекою й самими установами.

З корпоративного сектору відзначимо завершення другого кварталу зі збитками представника фінансового сектору, Danske Bank. Гіршими, ніж очікували аналітики, виявилися результати роботи «господарчого рітейлу» Lowe's. На відміну від цього, позитивний вплив на ринок здійснив звіт найбільшого рітейла у світі – компанії Wal-Mart Stores Inc.. За результатами другого кварталу підприємство отримало 0,88 дол. чистого прибутку на акцію, що виявилося більшим за прогнозованих 86 центів.

Після значного росту ринків по всьому географічному спектру (ралі №2), за останні два тижні ми стали свідками певної консолідації, хоча по більшості фондових індексів був зафіксований незначний ріст.

З 10 торгових сесій (два тижні) головний бенчмарк американського фондового ринку - індекс S&P 500 – збільшився  на 1,55% до 1026,13 пунктів. Індекс «блакитних фішок» - Dow Jones Industrial Average – піднявся на 1,45%, зведений індекс технологічних компаній - NASDAQ – додав 1,03%. Зі збільшенням у 2,52% завершив двотижневий діапазон англійський FTSE 100, німецький DAX за результатами звітного інтервалу показав позитивну динаміку у 0,07%, французький CAC 40 збільшився на 2,69%. Японський Nikkei скоротився на  1,67%. Російський РТС також знизився на 2,74%.

Міжнародний валютний ринок

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
EUR/USD 1,4324 1,38% 0,90% 2,75% 2,45% -3,79%
GBP/USD 1,6508 -1,05% 0,58% 3,89% 13,01% -12,01%
USD/JPY 94,37 -2,72% 0,22% 0,51% 4,13% -12,97%
USD/CAD 1,081 -0,68% -2,27% -4,67% -12,98% 3,50%

Обсяг промислового виробництва США, три місяці

Витримавши натиск долара на початку нашого звітного періоду та досягнувши рівня в 1,4104, євро спромоглося відстояти втрачені позиції й сформувати трьохсесійний ріст, де особливої підтримки йому додав неочікуваний ріст ВВП за другий квартал у Франції та Німеччині. Нівелювався даний ріст після падіння фондових ринків у п’ятницю, 14 серпня, на фоні суттєвого зниження індексу настроїв споживачів в США та в понеділок, 17 серпня, коли відбувався «обвал» азіатських ринків з частковою підтримкою європейськими, зокрема китайський фондовий індекс SSE Composite в понеділок скоротився майже на 6%. Тобто швидка поява ризиків на ринку моментально спровокувала попит на долар, таким чином, в понеділок, 17 серпня, ціна в парі EUR/USD майже «пробила» психологічний рівень у 1,4000. Проте, пристрасті швидко стихли, й головна валютна пара – євро/долар – поновила ріст, й за результатами двотижневих перепитій спромоглася зрости на 1,38%. Традиційно більш волатильний фунт за останні два тижні, навпаки, затамував подих й рухався в ціновому діапазон «1,64 – 1,65», за виключенням трьох торгових сесій. На початку нашого завітного періоду фунт суттєво знизився під впливом корекції на фондових ринках, наступним кроком «вниз» стало падіння азіатського й європейських ринків в понеділок, 17 серпня. Проте, як фунт пішов донизу, так він і повернувся наступного дня до свого звичного «1,65». Таким чином, за два тижні фунт скоротився на 1,05% до 1,6508. Єна після суттєвого скорочення та досягнення двохмісячного максимуму по парі USD/JPY розвернулася та розпочала агресивно зростати проти долара. Тож, за два останні тижні ми побачили ріст єни по відношення до долара на 2,72% до 94,37. Канадський долар, звичайно з певними корекціями, впевнено рухався проти американського «тезки» та за 10 торгових сесій спромігся додати 0,68%, досягнувши 1,0810.   

Міжнародні товарні ринки, доларів США за барель.

 

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
WTI CRUDE 73,89 4,10% 14,17% 21,03% 69,82% -39,05%

Зміна запасів сирої нафти в США за даними EIA, місяць

Нафта продовжує переможну ходу з досягнення все нових та нових максимумів. Розпочалося все з підтримки опублікованого монетарного звіту ФРС, в якому Комісія по відкритих ринках відзначила збільшення економічної активності. Приємно здивували гравців нафтового ринку звіти Франції та Німеччини, по яких дві найбільші країни оприлюднили неочікуваний ріст ВВП на 0,3%. Посприяли росту «чорного золота» й американські промисловці. Справа у тому, що в США обсяг промислового виробництва показав ріст на 0,5% (прогноз +0,4%), а головне - позитивна динаміка по даному показнику не спостерігалася з листопада 2008 року. Кращими, ніж очікувалися, виявився показник використання промислових потужностей (68,5%). Підтвердженням збільшення попиту на «чорне золото» стало суттєве скорочення наявних запасів нафти в США. 19 серпня Адміністрація Енергетичної Інформації повідомила, що наявні запаси нафти за тиждень скоротилися на 8,4 млн. барелів (прогноз +1,1 млн.). Такого суттєвого скорочення показника ринки не пам’ятають з травня 2008 року. А от стримуючим фактором для росту нафтових котирувань став переважний вплив фондових ринків, де ми не одноразово спостерігали суттєве сесійне скорочення індексів. Тож за результатам десяти торгових сесій, вартість сирої нафти марки WTI з поставкою у жовтні досягла 10-місячного максимуму з ціною закриття в 73,89 та двотижневим ростом у 4,10% (сесійний п’ятничний максимум сягнув вище 75 дол. за барель).

Що очікувати?

Як ми знаємо, найбільша економіка Європи – Німеччина – разом із Францією за результатами оприлюдненого значення попереднього ВВП за ІІ квартал зафіксувала вихід з рецесії, тобто попереднє ВВП в обох країнах продемонструвало ріст на 0,3%. У вівторок, 25 серпня, Німеччина видасть вже перераховане фінальне значення ВВП за другий квартал. Якщо ріст підтвердиться, ми зможемо «привітати» Німеччину з першими «проциклічними» проблисками завершення рецесії. А от США звітується по даному показнику тричі (попереднє, ще одне попереднє, яке доопрацьовується, та фінальне). Перше значення ми вже отримали (-1%), наступного тижня (27 серпня) очікуємо друге, по якому прогнозується скорочення на 1,3%.

Монетарна політика.
Третього вересня, в четвер, головний монетарний орган ЄС – Європейський Центральний Банк – оприлюднить рішення по головній банківській ставці. Після оприлюднення відбудеться прес-конференція, на якій Жан-Клод Тріше аргументуватиме рішення ЄЦБ.  

Ринок праці
Надзвичайно важливі дані ринку зайнятості США з’являться в першу п’ятницю вересня. Статистичне Бюро, що відповідає за цей напрямок (Bureau of Labor Statistics) повідомить кількість втрачених робочих місць (за останній місяць) та рівень безробіття в США. Ринки почнуть вкладати в цінові рівні дану статистику ще з середи, того ж дня ми отримаємо попереднє значення кількості втрачених робочих місць, що публікується Automatic Data Processing. Нагадаємо, що попередня публікація приємно здивувала ринки, що додало підтримки фондовим та товарним ринкам по усьому світу.

Ринок нерухомості
Така важлива складова сукупного попиту США як ринок нерухомості в середу, 26 серпня, охарактеризується обсягом проданих будинків на первинному ринку – прогнозується 393 тис. У Британії банк HBOS оприлюднить індекс цін на нерухомість зі своєї іпотечної корзини. Нагадаємо, що за попереднім звітом показник зріс на 1,1%. А в перший день осені ринки отримають показник кількості контрактів, що очікують закриття по продажу будинків в США. 

Очікування/настрої.
Бачення економічного сьогодення та найближчого майбутнього висловлять 7 000 представників німецького бізнесу через показник German Ifo Business Climate, що прогнозується на рівні 89,1 пунктів. Першого дня осені Британія та США оприлюднять індекси ділового оптимізму (РМІ) в промисловості.

Споживання
Схильність американських споживачів до витрачання коштів 25 серпня оцінить індекс настроїв споживачів, що розраховується дослідницькою організацією The Conference Board. Спеціалістами передбачається значення у 48,1 пунктів. Аналогічний показник з’явиться й по Єврозоні в п’ятницю, 28 серпня.
У США ринки часто реагують на щомісячну звітність Бюро економічного аналізу по показниках персональних витрат та прибутків, цього разу ринки очікують ріст на 0,3% та 0,1% відповідно. Ще один важливий показник, що характеризує силу попиту та частково відповідає на питання, «коли найбільша економіка світу (США) почне споживати?», надійде в середу, 26 серпня – обсяг замовлень на товари довгострокового споживання. Прогнозується ріст на 3,3%.

Корпоративна звітність
На корпоративному фронті активності майже не буде, адже більшість підприємств вже прозвітувалися. Відзначимо тільки таких:

вівторок (25 серпня)
Burger King (BKC) прогнозується 0,33 дол. на акцію;
Staples, Inc. (SPLS) прогнозується прибуток у розмірі 0,16 дол. на акцію;

середа (26 серпня)
Guess (GES) прогноз 0,44 дол., Heineken N.V. (HEIA);

четвер (27 серпня)
American Eagle Outfitters Inc. (AEO) 0,14 дол. на акцію, Credit Agricole (ACA), Fortis (FORB), Royal Bank Of Canada (RY) прогнозується 0,83 дол. чистого прибутку на акцію; 

п’ятниця (28 серпня)
Tiffany & Co. (TIF) 0,33 дол.

За матеріалами www.kinto.com

RedTram Україна