Новини з фондового ринку від КІНТО

10 Серпень'09

Теги: інвестор, акції, індекс, фондовий ринок, КІНТО, КУА

Український фондовий ринок крокував у ногу зі світовими ринками - індекс ПФТС за останній місяць піднявся на 12,58%, до 439,33 пунктів (6,11% за останніх два тижні). Більш чуттєвий Індекс UX за місяць зріс на 19,04%, а за останніх 10 торгових сесій - на 6,81%. На місячному інтервалі Українській біржі вдалося переграти ПФТС за обсягами торгів по акціях. На Українській біржі гравці наторгували на суму 246,7 млн. грн., у ПФТС – на 186,1 млн. грн.

Український фондовий ринок та фонди під управлінням «КІНТО»

 

  Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
Індекс ПФТС 439,33 6,11 12,58 9,93 45,75 -32,02
Індекс UX 1114,79 6,81 19,04 16,00 46,75 -27,76
«Синергія-3» 12 677,79 -0,49 1,62 2,00 -19,69 -46,42
«Синергія-4» 5 078,41 3,94 6,44 6,76 18,41 -42,03
«Синергія-5» 4 234,01 1,79 2,59 0,20 11,25 -43,04
"Синергія-7" 7 974,35 0,96 4,21 1,69 -34,44 -8,71
"Класичний" 358,43 0,78 2,37 6,76 5,96 -13,88
"Народний" 1 361,25 1,59 5,88 5,77 13,85 -11,77
"Синергія Бонд" 21 110,96 0,68 1,36 19,22 11,87 17,91
"Синергія Ріал Істейт" 26 450,53 n/a 0,73 n/a n/a -8,79

 

Щодо конкретних емітентів, відзначимо один з найкращих місячних результатів серед ліквідних акцій на ринку - зростання «Крюківського вагонобудівного заводу» (KVBZ) склало 34,44% (до 12,1 грн.). Акції цього емітента є достатньо волатильними. З фундаментальної сторони на підприємство тисне невизначеність в обсягах замовлень на продукцію, що збільшує ризик по акціях підприємства, відповідно, на загальному позитиві гравці піднімають ціну, а за найменших проблисків негатива знижують. Набагато вищою стабільністю характеризуються акції «Мотор Січі» (MSICH) та «Сумського машинобудівного НВО ім. Фрунзе» (SNASH). Емітенти рухалися в загальноринковому діапазоні та завершили період з ростом у 14,86% та 14,29% відповідно. «Стахановський вагонобудівний завод» (SVGZ) перебуває на дуже низьких цінових рівнях і разом зі своїм колегою «Крюківським вагонобудівним заводом» полюбляє підскакувати на позитивах, тож маємо ріст у 11,31%.

Динаміка цін по акціях «Укрнафти» (UNAF), три місяці

 

 

Невдахою серед машинобудівної галузі став «ЛуАЗ» (LUAZ) - єдиний серед ліквідних представників галузі, що відзвітувався у другому кварталі та оприлюднив збиток у 166 млн. грн. Враховуючи боргове навантаження та процес реструктуризації боргів, емітент нагромадив значні ризики, тож маємо від’ємне значення приросту акцій за місяць у 18,75%. Та попри все, за липень підприємство оприлюднило збільшення обсягу виробництва на 13%.
Значним ростом вартості акції відзначилися представники ліквідної металургії. «Азовсталь» (AZST) піднялася на 30,30%, «Єнакіївський металургійний завод» (ENMZ) - на 22,49%, «Алчевський металургійний комбінат» (ALMK) - на 16,67%. Окрім загальноринкових настроїв, на ріст «Азовсталі» минулого тижня додатково впливала інформація про достатньо хороші очікувані результати роботи комбінату за другий квартал.

Не можна залишити поза увагою й ріст на 14,17% «Авдієвського коксохімічного заводу» (AVDK). Справа в тому, що на п’ятницю (7 серпня) планувалися загальні збори акціонерів, від яких очікувалося рішення щодо виплати дивідендів. Врешті-решт, рішення не ухвалили, а ціна, тим не менш, підігрілася.

«Укрнафта» (UNAF) завершила другий квартал зі збитком у 186,2 млн. грн., що для ринку не стало дивиною, адже такі результати вже були закладені до цінового рівня. Тож попри все, через загальносвітовий ріст цін на нафту акції емітента піднялися на 31,47%. Додали підтримки й інвестори, що не покидають надії на можливі дивіденди та проведення загальних зборів акціонерів.

Не розчарував і банківський сектор, що характеризується найбільшою кореляцією зі світовими ринками. Він також продемонстрував суттєвий ріст - «Райффайзен Банк Аваль» (BAVL) додав 23,59%, «Укрсоцбанк» (USCB) - +22,16%, «Форум» (FORM) - +17,54%.  

Світові фондові ринки

 

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
PFTS 439,33 6,11 12,58 9,93 45,75 -32,02
UX 1114,79 6,81 19,04 16,00 46,75 -27,76
RTS 1080,08 6,66 16,88 14,62 70,93 -41,38
Dow Jones 9370,07 3,04 14,78 9,28 6,76 -18,03
S&P 500 1010,48 3,19 14,69 11,36 11,87 -20,19
NASDAQ 2000,25 1,74 14,55 16,55 26,84 -15,09
FTSE 4731,60 3,39 13,01 7,57 6,71 -13,62
DAX 5458,96 4,39 18,72 13,63 13,49 -16,57
CAC 3521,14 4,60 15,50 8,29 9,42 -21,01
Nikkei 10412,09 4,70 7,92 10,94 17,52 -20,67

 

У зв’язку з поверненням головного фронтовика з двотижневої відпустки огляд подій на українському та світовому фронтах охоплюватиме період з 13 липня по 7 серпня.

За цей час на світових фондових ринках відбулося повторне ралі. Як ми і передбачали, фундамент для таких подій був закладений корпоративною звітністю за другий квартал. Адже за левовою часткою червнево–липневого зниження ховалися побоювання учасників ринку щодо результатів діяльності компаній в другому кварталі, і думка про те, що ралі–2009-№1 було спричинено переоцінкою можливостей генерації підприємствами прибутків набирала все більше і більше обертів. Втім, сталося не так, як гадалося. Представники кровообігу економіки - фінансового сектору - розпочали зі звіту гіганта Goldman Sachs (GS), який показав ринку надзвичайно високі результати роботи компанії. Очікування аналітиків знаходилися на рівні 3,65 - 3,48 дол. чистого прибутку на акцію, а Goldman спромігся забезпечити аж 4,93 дол. на акцію. Другий найбільший банк у США JPMorgan Chase & Co також здивував аналітиків, продемонструвавши 0,28 дол. прибутку на акцію з прогнозом у 0,04 дол. Переграли аналітиків й такі банки як Bank of America Corp (0,33 дол. фактичного прибутку до 0,24 прогнозованого) та Citigroup Inc. (0,49 до -0,26). Кращими, ніж очікували, виявилися й результати роботи двох найбільших британських банків - HSBC та Barclays. Ще один фінансовий титан - Societe Generale – також завершив другий квартал із прибутком, до того ж більшим, ніж прогнозувалося аналітиками – 309 млн. євро та 68 млн. євро відповідно. Сіtі допомогла вийти на прибутковий рівень продаж брокерської компанії Smith Barney. JPMorgan та Goldman отримали значні прибутки від торгових операцій та послуг по розміщенню акцій та облігацій. Згадаймо лише, скільки компаній в США та Європі залучали ресурси за допомогою додаткових емісій акцій та випуску облігацій! Схожі джерела додаткових прибутків визначили для себе і британські банки. Однак, не обійшлося й без «ложки дьогтю»: розчарував швейцарський UBS, який оприлюднив значний збиток у розмірі 1,402 млрд. швейцарських франків. А загалом, представники банківської царини вже другий квартал поспіль демонструють хороші результати роботи.

Динаміка цін по акціях «Ford Motor Company» (F), місяць

 

 

Відчули на собі проблески відновлення й промисловці. Перш за все, під впливом покращення загальноекономічних настроїв  відбулося зростання цін на товарних ринках (енергоносії, продукція гірничо-металургійного комплексу, хімічної промисловості), що потягло вгору вартість акцій відповідних компаній. Неабияку підтримку промисловцям створили й різного роду дифузійні індекси, що характеризують настрої споживачів, промисловців, інвесторів тощо. Промисловий індекс штату Нью-Йорк (Empire State Manufacturing Index) скоротився всього на 0,6 пунктів (прогноз був – 5,3 п.). Німецький Ifo Business Climate сягнув 87,3 пунктів (прогноз був 86,6 п.), Європейський промисловий РМІ піднявся до 46 пунктів (прогнозувалися 43,3 п.), а американський дійшов до 48,9 пунктів, у той час як прогнозувалися 46,4 п. Китайський РМІ вже п’ятий місяць перебуває вище позначки 50 пунктів (при аналізі індексів РМІ рівень у 50 пунктів вважається переломним: якщо індекс знаходиться вище 50 п., бачення експертами сьогодення та найближчого майбутнього відбувається в позитивному руслі). У Британії промисловий РМІ вперше за 14 місяців перевищив позначку  50 пунктів. Щодо конкретних показників, які характеризують обсяги виробництва, то вони мали різнонаправлений вплив. Єврозона продемонструвала ріст відповідного показника на 0,5%, хоча він і виявився майже на відсоток меншим, ніж очікувалося. Протилежна ситуація спостерігалася у Штатах: там обсяг промислового виробництва скоротився, але менше, ніж прогнозувалося. У Китаї даний показник у річному відображенні показав ріст у 10,7% (прогноз був на рівні 9,5%), ростом відзначилася і Британія - + 0,4% (з прогнозом у 0,0%).

Серед корпоративних новин по промислових підприємствах не можна лишити поза увагою звіт промислового гіганта Eaton Corporation, який «перебив» прогнози аналітиків майже на 50%, оприлюднивши чистий прибуток у розмірі 0,23 дол. на акцію. Найбільший в світі виробник будівельного обладнання компанія Caterpillar також здивувала гравців ринку, забезпечивши своїм акціонерам 0,72 дол. чистого прибутку на акцію з середнім прогнозом у 0,22 дол. За даними BusinessWeek, найвищі очікування 19 аналітиків знаходилися на рівні 0,42 доларів, тому своїми результатам CAT викликала приємне здивування на ринку. Головною причиною такого успішного другого кварталу стали значні державні вливання коштів в інфраструктурні проекти та загальне покращення економічної активності, зокрема стабілізація грошового ринку. За декілька днів до даної події спеціалістами Bank of America були покращені рекомендації по акціях САТ з «тримати» до «купувати». Ford Motor завершив другий квартал зі збитком у 0,21 дол., що виявилося хорошим результатом, адже середній прогноз по ринку складав -0,50 дол. Крім того, на ринку з’явилися дані, що компанія вперше з 2007 року спостерігає місячний ріст продажів автомобілів. Таким чином, Ford за останній місяць спромігся піднятися майже на 42%.

З інших галузей слід відзначити звіти технологічних компаній, зокрема Motorola, Apple, Intel, AT&T, інтернет-рітеіл EBay. Не досягли прогнозованих результатів Microsoft, Amazon.com, RadioShack.

Цікаво й те, як низка розвинених країн звітувала за другий квартал по ВВП. Єдиною країною, результати якої виявилися значно нижчими, ніж очікували ринки, стала Велика Британія, ВВП якої скоротилося на 0,8% з прогнозом у -0,3%. Зниження на 0,5% відбулося й у Канаді. Аналогічний результат продемонструвала Італія, хоча тут зниження очікувалося на 0,7%. Приємно здивували ринок США: найбільша економіка світу за другий квартал 2009 року скоротилася на 1%, хоча передбачалося скорочення на 1,4%.

Переходячи до більш конкретних та випереджаючих показників, у більшості випадків відчуємо чималу «бичу» підтримку. Так, «чуттєвий» американський ринок нерухомості по усьому спектру даних видав кращі результати, ніж очікувалося: кількість отриманих дозволів на початок будівництва склала 560 тис. (передбачалося 530 тис.), кількість початих будівництв 580 тис. (прогноз - 530 тис.), кількість будинків, що очікують закриття угоди з продажу, 4,89 млн. (прогноз - 4,82 млн.), кількість проданих будинків на первинному ринку в США - 384 тис. (прогноз - 353 тис.).

Обсяг роздрібних продажів в США зріс на 0,6% (прогноз - +0,4%), в Канаді - на 1,2%, в Британії - на 1,2%. А от обсяг замовлень на товари довгострокового використання скоротився на 2,5%, хоча очікувалося зменшення всього на 0,6%. Втім, якщо виключити з розрахунку такі групи товарів як авто та літаки (так званий чистий обсяг), побачимо ріст показника на 1,1% (прогноз -+ 0,1%). 

Найуразливіша ланка сучасної світової економки – ринок зайнятості - також надихнув оптимізмом. Відзначилися США, де склалася дуже цікава ситуація. Як ми знаємо, в першу п’ятницю місяця (в нашому випадку 7 серпня) виходять надзвичайно впливові дані по американському ринку праці. Ринки побоювалися даних й закладали в цінові рівні негативні очікування. Попередня публікація по рівню безробіття зафіксувала найвище значення з серпня 1983 року – 9,5%.  Прогноз по ставці безробіття на п’ятницю (7 серпня) складав 9,6%, а кількість втрачених робочих місць прогнозувалася на рівні 320 тис. Однак, статистичний орган Bureau of Labor Statistics повідомив, що ставка безробіття скоротилася до 9,4%, а кількість втрачених робочих місць дійшла лише до позначки 247 тис., що виявилося приємною несподіванкою для інвесторів усього світу й додало підтримки висновку щодо початку відновлення.

Отже, в цілому, ми виявилися свідками появи цілої низки позитивних факторів з корпоративного та макроекономічного секторів, що допомогло створити на фондових ринках «ралі-2009- №2». За місячний інтервал часу головний бенчмарк американського фондового ринку - індекс  S&P 500 – збільшився  на 14,69% до 1010,48 пунктів, що є найкращим результатом з 6 вересня 2008 року (пам’ятаймо, 16 вересня відбулося банкрутство Lehman Brothers). Індекс «блакитних фішок» - Dow Jones Industrial Average – піднявся на 14,78%, зведений індекс технологічних компаній - NASDAQ – додав 14,55%. Зі збільшенням у 13,01% завершив місяць англійський FTSE 100, німецький DAX за результатами звітного інтервалу  показав позитивну динаміку у 18,72%, французький CAC 40 збільшився на 18,72%. Японський Nikkei зріс на  7,92%. Російський РТС піднявся на 16,88%.

Міжнародний валютний ринок

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
EUR/USD 1,4182 -0,13 1,36 5,95 1,43 -9,80
GBP/USD 1,6682 1,61 3,75 11,04 14,21 -15,58
USD/JPY 97,56 2,93 3,11 -1,62 7,65 -8,88
USD/CAD 1,081 -0,51 -7,37 -7,65 -12,98 6,18

 

Динаміка валютної пари EUR/USD, три місяці

 

 

За останній місяць більшість основних валют по відношенню до американського долара зросли. У нашому випадку це стосується євро, фунта та канадського долара. Відкриття довгих позицій по зазначених валютних парах свідчили про звільнення інвесторів від ризиків. Адже сукупність корпоративних та макроекономічних даних свідчила про успіхи світової економіки на шляху до відновлення. Отже, за місяць головна валютна пара  «євро/долар» зросла на 1,36%, до 1,4182. Британський фунт мав ще чіткіший тренд й спромігся зрости проти долара на 3,74%, до 1,6682. Чутливий до товарних ринків канадський долар дійшов до рівня 1,0810, зафіксувавши при цьому ріст по відношенню до американського долара на 3,11%. Загалом, валютні пари наблизилися до цінового діапазону вересня 2008 року. Аналогічна картина спостерігається й на фондовому ринку. З японською єною ситуація дещо інша, адже ринок почав позбуватися довгих позицій по єні через скрутне економічне становище країни сонця, що сходить.

Міжнародні товарні ринки, доларів США за барель.

 

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
WTI CRUDE 70,98 4,31 12,79 25,16 63,13 -40,77

 

Зміна запасів сирої нафти в США за даними EIA, місяць

Нафта, пробивши в середині липня ціну в 60 дол. за барель, розвернулася й піднялася  майже до червневих максимумів - 70,98 дол. за барель (сира нафта марки WTI з поставкою у вересні). Нафтотрейдери прагнуть бачити фактори, що свідчили б про нарощення споживання «чорного золота» сьогодні і в майбутньому та зменшує їхній вплив валютний ринок, адже під тиском суттєвої зміни положень американського долара на валютному ринку нафта стає або автоматично дорогою, або, навпаки, задешевою (контракти на поставку підписуються в доларах). Що стосується теперішнього рівня споживання, то за останній місяць вийшло чотири звіти американської Адміністрації Енергетичної Інформації по наявних запасах нафти в найбільшого її споживача – США. За даними першого звіту (15.07) запаси «чорного золота» скоротилися на 2,8 млн. бар. (з прогнозом у -1,9 млн.), наступного тижня ми побачили скорочення на 1,8 млн. бар. (прогноз був -1,9 млн.), але останній звіт липня показав ріст запасів на 5,1 млн. бар. Подібну динаміку ми побачили й 5-го серпня, коли запаси піднялися на 1,7 млн. бар. Зменшення запасів свідчить про збільшення споживання та попиту на нафту, і навпаки. Наразі перед нафтотрейдерами постала ціла низка факторів, що свідчать про покращення економічної  активності, а це, в свою чергу, передбачає збільшення попиту на нафту в майбутньому. Джерелом таких позитивних сподівань виявилися і ріст фондового ринку, і часткове відновлення попиту на ринку нерухомості, і хороші результати другого кварталу у багатьох промислових підприємств, і ріст РМІ індексів та індексів, що характеризують настрої споживачів. Що стосується валютного ринку, то тут нафта отримала ще один стимул для росту, адже американський долар за останній місяць демонстрував зниження по відношенню до основних світових валют (євро, фунта, канадського та австралійського долара).

Що очікувати?

13 серпня до найбільших світових економік з публікацією попереднього значення ВВП за другий квартал приєднається і європейська. Аналітики прогнозують скорочення на 0,5%. Слід звернути увагу на окремі країни Європейського Союзу, а саме Німеччину, де прогнозується скорочення на 0,3% і Францію з прогнозом у -0,5%. В ніч на понеділок 17 серпня з’явиться квартальний ВВП Японії.

Монетарна політика
У середу, 12 серпня, засідатиме Комісія по відкритих ринках ФРС. Швидше за все, головна ставка США - ставка по федеральних фондах -  залишиться на попередньому рівні 0-0,25%. 

Інфляція
Ціла низка інфляційних показників з’явиться в п’ятницю, 14 серпня. Отримаємо місячний індекс споживчих цін в Єврозоні та США (очікування перебувають на рівні  -0,6% та 0,0% відповідно). 18 серпня річний індекс споживчих цін опублікує Британія.

Ринок нерухомості
18 серпня американський ринок нерухомості частково охарактеризує кількість виданих дозволів на початок будівництва. А в п’ятницю, 21 серпня, з’явиться показник кількості проданих будинків на вторинному ринку. 

Очікування/настрої
Європейські фондові ринки можуть суттєво відреагувати на індекс ділової активності ZEW Economic Sentiment в Німеччині та Єврозоні загалом (18 серпня). Даний показник охарактеризує економічне здоров‘я на підставі опитувань 350 німецьких інституційних інвесторів та аналітиків.  А в п’ятницю (21.08) світ побачить РМІ в сфері послуг та у виробництві (індекси настрою менеджерів щодо економічного сьогодення та найближчого майбутнього).

Виробництво
У середу (12.08) побачимо рівень промислового виробництва в Єврозоні, очікується ріст на 0,4%, а вже за два дні (14.08) ринки отримають місячний рівень промислового виробництва в США, де очікується зростання на 0,1%.

Споживання
13 серпня в США з’явиться показник, який допоможе зрозуміти стан надзвичайно важливої складової американського ВВП – споживання. Цей показник допоможе краще уявити обсяги роздрібних продажів (очікується зростання на 0,5%).
Налаштованість на споживання з боку американських громадян оцінить індекс настроїв споживачів, що розраховується Мічиганським університетом. Прогнозується зростання до 68,6 пунктів. Про стан своїх торгових балансів звітуватимуть США та Канада.

Виступи, мітинги та вихідні
У середу (12.08) Голова Банку Англії виступить перед журналістами з інфляційним звітом. Цей звіт має особливу значимість для ринку, оскільки державний службовець висловить думку головного монетарного органу Великої Британії щодо подальшого росту економіки та інфляційних очікувань.

Корпоративна звітність
Хоча більшість «аксакалів» вже відзвітувалися, тим не менше, багато ще важливих звітів чекають нас попереду.
Тож ми станемо свідками:

понеділок (10 серпня)
Alico (ALCO) очікується 0,63 дол., Lions Gate Entertainment (LGF) очікується -0,05 дол.,
SYSCO Corporation (SYY) очікується 0,49 дол.

середа (12 серпня)
BHP Billiton PLC (BHP), ING Groep NV (ING), Macy's (M) очікується 0,09 дол.

четвер (13 серпня)
Anheuser-Busch InBev (ABI), Blockbuster (BBI) очікується -0,12 дол., DeVry (DV) очікується 0,51 дол., Dr Pepper Snapple Group (DPS) очікується 0,49 дол., Raiffeisen International Bank-Holding AG (RIBH)., The Estée Lauder Companies (EL) очікується 0,2 дол., Wal-Mart Stores (WMT) очікується 0,86 дол.

п’ятниця (14 серпня)
Abercrombie & Fitch (ANF) очікується -0,05 дол., JCPenney (JCP) очікується -0,05 дол.

понеділок (17 серпня)
Agilent Technologies (A) очікується  0,11 дол.

вівторок (18 серпня)
Hewlett-Packard (HPQ) очікується 0,89 дол., Home Depot (HD) очікується 0,58 дол., Target Corporation (TGT) очікується 0,66 дол.

середа (19 серпня)
Deere & Company (DE) очікується 0,57 дол., Hot Topic (HOTT) очікується -0,08 дол., Phillips-Van Heusen (PVH) очікується 0,44 дол.

четвер (20 серпня)
Aeropostale (ARO) очікується 0,52., Gap (GPS) очікується 0,28 дол., H.J. Heinz Company (HNZ) очікується 0,62 дол., Rio Tinto plc (RTP)

п’ятниця (21 серпня)
AnnTaylor Stores (ANN) очікується 0,02 дол.

За матеріалами www.kinto.com

RedTram Україна