Новини з фондового ринку від КІНТО

13 Липень'09

Теги: інфляція, інвестор, фондовий ринок, КУА, КІНТО, індекс, акції, нерухомість

Протягом минулих двох тижнів український фондовий ринок характеризувався зниженням активності, що відобразилося скороченням обсягів торгів по акціях майже вдвічі на обох біржах. Своєю динамікою вітчизняний ринок підтримав загальносвітові настрої, що відобразилося на зниженні Індексу ПФТС на 5,49%, а більш чуттєвому індексу української фондової біржі (UX) на 7,89%. Обсяги торів по акціях склали 37,6 млн. грн. та 48,8 млн. відповідно.

Український фондовий ринок та фонди під управлінням «КІНТО»

 

  Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
Індекс ПФТС 383,22 -5,49 -14,58 29,68 27,14 -45,64
Індекс UX 900,04 -7,89 -18,77 38,02 29,91 -47,50
«Синергія-3» 12 475,64 -0,41 -4,04 26,88 -20,98 -50,91
«Синергія-4» 4 775,91 -0,92 -4,64 23,06 11,36 -47,72
«Синергія-5» 4 125,62 1,10 -0,06 3,27 8,40 -46,41
"Синергія-7" 7 653,93 -1,85 -4,35 -33,22 -37,08 -13,47
"Класичний" 350,83 -1,46 -2,83 7,57 3,71 17,53
"Народний" 1 285,58 -2,39 -5,15 9,97 7,52 19,42
"Синергія Бонд" 20 839,08 0,86 2,94 19,39 10,43 17,59
"Синергія Ріал Істейт" 26 231,02 n/a -1,42 n/a n/a -13,44

 

Результати роботи фондових ринків в ІІ кварталі 2009 року
(США, Україна, Росія)
 

 Звичайно, більшість емітентів завершили двотижневий марафон у «червоній» зоні, але при цьому, були й винятки: спостерігався ряд емітентів, що за результатами 9-ти торгових сесій спромоглися зрости в ціні. «Дніпропетровський трубний завод» (DTRZ) отримав рекомендацію від провідної інвестиційної компанії «купувати», що підтримало ціну на високому рівні та дозволило вартості акції піднятися на 21,35% до 70 грн. «Харцизький трубний завод» (HRTR) характеризується потужною «фундаментальною» підтримкою, що й відобразилося у 14,88% росту вартості акцій. Акції «Мотор Січі» (MSICH), хоча й почали рухатися в унісон із ринком донизу, дійшовши до 620 грн., але спромоглися стабілізуватися та зрештою піднятися до 639 грн., зафіксувавши 8,56% росту.

Серед емітентів, що завершили двотижневу дистанцію із зниженням, відзначимо ліквідних представників банківського сектору,  а саме «Райффайзен Банк Аваль» (BAVL) та «Укрсоцбанк» (USCB). Банкам вдалося затриматися в зоні близькій до нульової позначки та не показати суттєвого зниження. Вартість акції «Укрсоцбанку» (USCB) знизилася на 4,21%, а  «Райффайзен» (BAVL) зупинився на позначці 0,26 грн., зафіксувавши 5,45% зниження вартості. Незважаючи на хорошу фундаментальну наповненість, за останні два тижні по акціях «Сумського машинобудівного НВО ім.Фрунзе» (SMASH) відбувалося зниження на 5,77% до 24,5. грн. Причина полягає в тому, що довгий час папери підприємства підтримувалися ринком на високому рівні у 28-30 грн., а в реаліях загальноринкового зниження їхня ціна відкоректувала. За ринком рухалися найбільші ліквідні емітенти: «Єнакіївський металургійний завод» (ENMZ) -7,07%, «Укрнафта» (UNAF) -9,34%, «Алчевський металургійний комбінат» (ALMK) -9,70%, «Центренерго» (CEEN) та  -11,08,  «Західенерго» (ZAEN) -11,90%.   

Світові фондові ринки

 

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
PFTS 383,22 -5,49% -14,58% 29,68% 27,14% -45,64%
UX 900,04 -7,89% -18,77% 38,02% 29,91% -47,50%
RTS 835,23 -12,58% -25,54% 2,18% 32,18% -61,80%
Dow Jones 8146,52 -3,46% -6,78% 0,78% -7,18% -27,45%
S&P 500 879,13 -4,33% -6,39% 2,63% -2,67% -29,86%
NASDAQ 1756,03 -4,47% -5,24% 6,26% 11,35% -22,23%
FTSE 4127,20 -2,68% -6,98% 3,60% -6,92% -23,67%
DAX 4576,31 -4,19% -9,40% 1,90% -4,86% -27,42%
CAC 2983,10 -4,69% -10,02% 0,30% -7,30% -29,50%
Nikkei 9287,28 -5,97% -7,05% 3,61% 4,83% -28,93%

 

Незважаючи на те, що  по усьому спектру світових ринків за попередніх два тижні спостерігалося суттєве зниження, розпочнемо ми з позитивного факту, що був зафіксований в останній день червня. Фондові ринки за результатами ІІ кварталу продемонстрували значний ріст. Зокрема, S&P 500 досягнув майже 16-ти відсоткового зростання, що виявилося найкращим квартальним результатом з 1998 року. Не відставали від S&P японський NIKKEI, що підріс на 22,57%, і німецький DAX, що збільшився на 17,72%. Звернувшись до категорії Emerging Markets, ми побачимо ще кращі результати, а саме: російський РТС виріс майже на 43%, китайський SSE Composite - на 25%, а беззаперечними лідерами стали українські бенчмарки: ПФТС піднявся на 81% та UX - на 97%. Чудові квартальні результати на початку липня допомагали зростати ринкам.

Зміна процентної ставки Європейським Центральним Банком
з 1999 по 2009 рр
 

 

У розрізі сили сукупного попиту та споживання можна зазначити розчарування показником індексу довіри споживачів США - Consumer Confidence, що розраховується дослідницькою компанією The Conference Board Inc. У червні даний показник знизився з травневого показника 54,8 до рівня 49,33. Схожу динаміку продемонстрував й інший показник, що відображає схильність до споживання американців – індекс настроїв споживачів, який визначається Мічиганським університетом. Ринок очікував рівень у 70,9 пунктів, а фактичний результат виявився 64,6. Якщо ознайомитися із коментарями дослідницьких інститутів, що розраховують дані індекси, то головною причиною зниження індексів після декількох місяців росту виявилося нарощування хвилювань з приводу росту рівня безробіття та нещодавнє подорожчання енергоносіїв.

З американського ринку житлової нерухомості прийшла новина, що після 7-ми відсоткового росту в травні, показник кількості контрактів з продажу житла, що очікують на закриття в червні, збільшився всього на 0,1% (прогнозувалося +0,7%).

Початок липня можна було охарактеризувати як тиждень даних по ринку зайнятості, враховуючи те, що п’ятниця (3 липня) виявилася вихідною в США (святкування Дня Незалежності), звіт по даних з ринку зайнятості перенесли на четвер. Саме в цей день відповідний статистичний орган США (Bureau of Labor Statistics) оприлюднив ріст ставки безробіття до 9,5%, який став найвищим значенням з серпня 1983 року. Зазначений рівень дійсно є психологічно важким, проте в середньому прогнозі спеціалістів ставка була закладена на рівні 9,6%. Більше розчарувань інвесторам приніс звіт по зміні кількості працюючих у США. Аналітики прогнозували скорочення на 362 тис., а фактичний результат виявився -467 тис. Нагадаємо, що в травні була зафіксована втрата у 345 тис. Зростання рівня безробіття до 9,5% ми спостерігали й в Єврозоні, що є найвищим з 1999 року. В Японії рівень безробіття не змінився й залишився на позначці 5,2% (найвищий рівень з 2003 року).

Промисловці не перестають дивувати ринки своїми позитивними «очікуваннями» та настроями через показники РМІ, адже і в Британії, і в США, і в Єврозоні вони продовжили ріст до 47 пунктів, 44,8 пунктів та 42,6 пунктів відповідно.

На монетарній ниві головний фінансовий орган Єврозони – Європейський Центральний Банк, який «засідав» у четвер, 2 липня, залишив головну ставку (rate on the main refinancing operations) незмінною, на рівні 1,00%. Після оприлюднення рішення відбулася прес-конференція, під час якої Голова ЄЦБ Жан-Клод Тріше повідомив, що даний рівень якнайкраще підходить до сучасної економічної ситуації.  Не змінився прогноз початку відновлення європейської економіки, він, як і раніше, запланований на середину 2010 року. Спростував Тріше й інфляційні побоювання, повідомивши, що правління ЄЦБ в середньостроковій перспективі очікує інфляцію нижче, однак близько 2%, що є цільовим (таргетованим) рівнем.

Тиску на фондові ринки додавав і нафтовий, де спостерігалося значне зниження нафтових котирувань, що тягнули донизу за собою акції відповідних підприємств.

Крім того, з іншої сторони рухатися вниз акціям допомагали побоювання інвесторів стосовно результатів роботи підприємств за другий квартал. Значний ріст ринків за ІІ квартал мав би підтвердитися відповідними результатами роботи підприємств, але такий фактор як ріст безробіття, а відповідно, і збільшення рівня заощаджень може нівелювати позитивний вплив з боку стимуляційних програм багатьох країн. Тим не менше, «перша ластівка» - алюмінієвий виробник Alcoa Inc., що є першою компанією з переліку тих, що входять до індексу Dow Jones Industrial Average, яка звітується по другому кварталу, «перебила» прогнози аналітиків та, хоч і показала збиток, однак, менший, ніж середній прогноз по ринку. За другий квартал компанія забезпечила 0,26 дол. збитку на акцію, а передбачалося 0,38 дол.

Оптимістичний погляд продемонстрували аналітики Bank of America на діяльність ще одного титана фінансового сектору - Goldman Sachs. Аналітики підвищили рекомендацію по акціях Goldman з «нейтральної» до «купувати» та сказали, що компанія має здивувати результатами своєї роботи за другий квартал. Goldman Sachs звітується у вівторок, 14 липня, а аналітиками очікується 3,48 дол. чистого прибутку на акцію.

Дослідницька компанія Gartner Inc. оприлюднила результати свого аналізу, де сказано, що обсяги продажів інформаційних технологій в 2009 році скоротяться на 6%. Даний прогноз спричинив суттєве зниження вартості акцій технологічних компаній.

Як видно з вищесказаного, «ведмежі» фактори переважали, тож це у повній мірі відобразилося на динаміці фондових індексів. Головний бенчмарк американського фондового ринку - індекс  S&P 500 – скоротився на 2,89%,  індекс «блакитних фішок» - Dow Jones Industrial Average – знизився на 4,33%, зведений індекс технологічних компаній - NASDAQ – опустився на 4,47%. Зі зниженням у 2,68% завершив тиждень англійський FTSE 100, німецький DAX за результатами десяти торгових сесій показав від’ємну динаміку у 4,19%, французький CAC 40 зменшився на 4,69%. Японський Nikkei скоротився на 5,97%. Російський РТС впав на 12,58%.

Міжнародний валютний ринок

 

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
EUR/USD 1,3935 -0,85% -0,38% 5,67% -0,34% -11,73%
GBP/USD 1,621 -1,89% -0,90% 10,49% 10,97% -18,01%
USD/JPY 92,52 -2,82% -5,80% -7,69% 2,09% -13,52%
USD/CAD 1,1636 0,98% 5,02% -5,05% -6,33% 15,37%

 

Рівень безробіття в США, 1990 - 2009 рр. 

 

 На валютному ринку ситуація змінювалась по мірі накопичення на ринку несприятливої інформації для «довгих» позицій по євро, фунту, канадському та австралійському долару тощо. Наростання негативної макроекономічної статистики супроводжувалося закриттям довгих позицій по більш «ризикових» валютах у порівнянні з американським доларом. Апогеєм початку липня став четвер (2 липня), коли інвестори отримали суттєве скорочення (на 467 тис.) кількості працюючих в США без урахування сільськогосподарського сектору найбільшої економіки світу - США. У цей день сесійне зниження пари EUR/USD склало 1,3% (або 183 пункти). У подальшому головна пара валютного ринку знижувалася під впливом наростання песимізму на паралельних ринках (зниження фондових та товарних ринків) та побоювання за майбутні перспективи світової економіки. Корекція відбулася в четвер (9-го липня). Допоміг євро фондовий ринок й фунт, який зростав по відношенню до долара після рішення Банку Англії залишити головну банківську ставку без змін, на рівні 0,50%. За результатами 10 торгових сесій євро по відношенню до долара знизилося на 0,85% до 1,3935. Британський фунт під впливом додаткової несприятливої макроекономічної статистики з Великої Британії знизився на 1,89%. У Британії опублікували остаточне значення зміни ВВП за перший квартал, що виявилося -2,4%, хоча прогноз становив -2,0%, а індекс цін житлової нерухомості Halifax скоротився на 0,5%.  Суттєвого зниження, у 2,82%, зазнала американська валюта по відношенню до японської єни. Пара USD/JPY досягла рівня у 92,52. Північноамериканська пара USD/CAD характеризувалася низькою волатильністю. За два тижні американський долар спромігся піднятися проти канадського на 0,98% до 1,1636.

Міжнародні товарні ринки, доларів США за барель.

 

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
WTI CRUDE 59,89 -13,39% -16,85% 14,64% 37,65% -57,67%

 

Динаміка ціни сирої нафти марки WTI, з початку року 

 

 

 Нафта стала заручником загальноринкових побоювань про відтягнення економічного відновлення, а відповідно, й переоцінки гравцями нафтового ринку обсягів споживання «чорного золота». Особливого загострення це набуло під впливом значного попереднього нафтового «ралі», адже ціни демонстрували надзвичайно швидке та значне зростання. За другий квартал ми побачили 40-ка відсоткове зростання нафтових котирувань. Що стосується двох останніх тижнів, то протягом дев’яти повноцінних торгових сесій нафта показала ріст лише двічі. Зростала нафта під впливом нових атак нігерійських бойовиків з організації «Рух за визволення дельти річки Нігер». Зниження супроводжувалося скороченням значень індексів настроїв споживачів у США, ростом рівня безробіття в США й в Єврозоні до 9,5% та значною кількістю втрачених робочих місць у Штатах за минулий місяць, що склало 467 тис. Ще одним індикатором, який допомагав «ведмедям», виявився звіт Адміністрації Енергетичної Інформації США. Кожну середу дана установа звітується по наявних запасах (змінах) нафти та нафтопродуктів в США. За минулі два тижні ми стали свідками (1 липня) скорочення запасів нафти на 3,7 млн. бар., тим не менше, обсяг наявного бензину в терміналах зріс на 2,33 млн. бар. Наступний звіт (8 липня) мав аналогічний характер: нафта показала зменшення на 2,9 млн. бар., а бензин зріс на 1,90 млн. бар. Саме ріст наявної кількості бензину сприймався ринком як сигнал до скорочення споживання «чорного золота» і створював тиск на нафтові котирування. У «вогнище цінового зниження»  додав полум’я й звіт Міжнародної Агенції Енергоресурсів (International Energy Agency, IEA). 10 липня на офіційному веб-сайті організації  було опубліковано переглянутий прогноз попиту на нафту на 2009-2010 рр. У 2009 році світове споживання нафти скоротиться на 2,9%, а 2010 рік ознаменується зростанням споживання на 1,74%. Знижував ціну на нафту й долар, який по відношенню до більшості світових валют демонстрував ріст. Підбиваючи підсумки, можна зазначити, що за результатами 10 торгових сесій ф’ючерс на поставку нафти марки WTI в серпні знизився на 13,39% до 59,89 дол. за барель.  

Що очікувати?

Інфляція
На наступних два тижня заплановано ряд показників, що характеризують інфляційний тиск на найбільші світові економіки. У вівторок (14 липня) річний індекс споживчих цін з’явиться в  Британії, значення якого прогнозується на рівні 1,8% (2,2% попереднє). Цього ж дня Штати оприлюднять місячний індекс цін виробників, по якому очікується значення 0,8% (попередній рівень 0,2%). Наступного дня з США надійде вже місячний індекс цін споживачів (прогноз 0,6%). Разом зі США звітується по даному показнику і Єврозона, очікується -0,1%. А у п’ятницю (17 липня) приєднається й Канада. Монетарні органи більшості розвинених країн провадять політику «дешевих грошей», що, в свою чергу, підвищує небезпеку інфляційного тиску. Варто зазначити, що саме в період значних грошових вливань органи приділяють увагу інфляційним показникам, а ринки, відповідно, спекулюють на припущеннях щодо можливих дій монетарних органів.

Ринок нерухомості
Ринок житлової нерухомості в США починає новий виток звітностей. У п’ятницю (17 липня) ринки отримають показники кількості будинків, по яких розпочали будівництво та кількості отриманих дозволів на початок будівництва. Очікування експертів по цих показниках складають 530 тис.  та 520 тис. відповідно.

Очікування/настрої
Ставлення до загального економічного стану Німеччини та Європи провідних аналітиків та інституціональних інвесторів ми відчуємо (14 липня) через індекси ZEW (ZEW – розташований в Німеччині Центр Європейських Економічних Досліджень). По Німеччині ринком очікується ZEW на рівні 48,0 пунктів, а по Європі загалом -  44,3 пунктів.
Інший показник, який відображає оцінку здоров’я німецької економіки (наголошуємо, найбільшої економіки Єврозони) є показники German Ifo Business Climate, що розраховується на базі опитуваних 7000 респондентів з різних куточків економіки Німеччини. Його вихід запланований на п’ятницю (24 липня).

Виробництво.
Рівень промислового виробництва, а головне, його зміну за останній місяць, ми побачимо по США (15 липня) й по Єврозоні (14 липня). У США прогнозується скорочення на 0,6%, а в Європі - ріст на 1%. Вже сім місяців поспіль ми спостерігаємо скорочення даного показника в США, а за останній календарний рік місячне зростання обсягів виробництва спостерігалося лише тричі. Хоча тренд і є від’ємним, але за останні місяці відчутне певне покращення.

Споживання
Силу споживання в США за попередній місяць охарактеризує (14 липня) зміна по обсягах роздрібних продажів, очікується ріст на 0,4%. Аналогічні показники надійдуть і по Швейцарії (15 липня), Новій Зеландії (12 липня), Британії (23 липня) та Канаді (22 липня).

Виступи, мітинги та вихідні
Інформаційною «родзинкою» наступних двох тижнів стане запланований на вівторок (21 липня) звіт голови ФРС Бена Бернанке перед Банківським комітетом в Сенаті. Важливою частиною даного монетарного звіту є друга частина -  «питання/відповіді», де з вуст голови ФРС можна буде почути багато важливої інформації щодо економічного стану найбільшої світової економіки, США, та майбутніх очікувань і дій ФРС.

Корпоративна звітність
Як ми вже згадували, компанія Alcoa Inc. «запустила» період корпоративних звітностей за ІІ квартал. Починаючи з понеділка, ми будемо свідками появи квартальних результатів багатьох корпоративних «аксакалів» із різних секторів як з Європи, так і з США, а отже, очікуємо на потужні реакції ринків разом із збільшенням волатильності. Нагадаємо, що саме корпоративні звіти за перший квартал створили підґрунтя для значного росту фондових ринків у другому кварталі 2009 року.

Тож разом спостерігаємо:

понеділок (13 липня)
Royal Philips Electronics (PHGFF)

вівторок (14 липня)
Goldman Sachs (GS) очікується 3,48 дол. чистого прибутку на акцію, Intel Corporation (INTC) очікується 0,07 дол.,
Johnson & Johnson (JNJ) очікується 1,11 дол.

середа (15 липня)
Abbott (ABT) очікується 0,88 дол., Alliance Financial (ALNC) очікується 0,24 дол.,
AMR Corporation (AMR) очікується  -1,2 дол.

четвер (16 липня)
Electrolux (AB ELUXY.PK).,Google (GOOG) очікується 5,05 дол., Harley-Davidson (HOG) очікується 0,25 дол.,  International Business Machines (IBM) очікується 2,02 дол.,  JPMorgan Chase & Co. (JPM) очікується  0,04 дол., Marriott International (MAR) очікується 0,22 дол.,
Nokia (NOK) очікується 0,18 дол.

п’ятниця (17 липня)
Bank of America Corporation (BAC) очікується 0,24 дол., Citigroup (C) очікується -0,26 дол.,
General Electric (GE) очікується 0,23 дол.

понеділок (20 липня)
Halliburton Company (HAL) очікується 0,28 дол.

вівторок (21 липня)
Advanced Micro Devices (AMD) очікується -0,47 дол., Apple (AAPL) очікується 1,16 дол.,
Caterpillar (CAT) очікується 0,22 дол., DuPont (DD) очікується 0,53 дол., Lockheed Martin (LMT) очікується 1,81 дол., Southwest Airlines (LUV) очікується 0,08 дол., Starbucks (SBUX) очікується 0,19 дол., The Coca-Cola Company (KO) очікується 0,9 дол., Washington Trust Bancorp (WASH)., Western Union (WU) очікується 0,3 дол.,  Yahoo (YHOO).

середа (22 липня)
Bank of New York Mellon (BK) очікується 0,53 дол., Delta Air Lines (DAL) очікується -0,27 дол., Domino's (DPZ) очікується 0,2 дол., eBay (EBAY) очікується 0,36 дол., Fiat S.p.A. (FIADF)., GlaxoSmithKline (GSK).,  Logitech International (LOGI) очікується -0,21 дол.,  PepsiCo (PEP) очікується 1 дол., Pfizer (PFE) очікується 0,47 дол.,  SanDisk Corp. (SNDK) очікується -0.19 дол.,  The Boeing Company (BA) очікується 1,2 дол., U.S. Bancorp (USB) очікується 0,09 дол., Wells Fargo & Company (WFC) очікується 0,32 дол., Whirlpool Corporation (WHR) очікується 0,42 дол.

четвер (23 липня)
American Express Company (AXP) очікується 0,22 дол., AT&T (T) очікується 0,52 дол.,
Capital One Financial Corp. (COF) очікується -0,59 дол., Credit Suisse Group (CS)., McDonald's Corporation (MCD) очікується 0,97 дол.,
Microsoft (MSFT) очікується 0,36 дол., Philip Morris International (PM) очікується 0,76 дол.,
Ryder System (R) очікується 0,37 дол., Safeway (SWY) очікується 0,56 дол., The Hershey Company (HSY) очікується 0,35 дол., The New York Times Company (NYT) очікується -0,04 дол.,  Union Pacific (UNP) очікується 0,76 дол., United Parcel Service (UPS) очікується 0,49дол., US Airways (LCC) очікується -0,71 дол., Xerox Corporation (XRX) очікується 0,11 дол.

п’ятниця (24 липня)
Black & Decker Corporation (BDK) очікується 0,37 дол.,  DANONE (BN)
Wilmington Trust (WL) очікується 0,09 дол.

 

За матеріалами www.kinto.com

RedTram Україна