Новини з фондового ринку від КІНТО(статья на украинском)

20 Октября'09

Теги: акции, фондовый рынок, инвестор, КИНТО, КУА

Український фондовий ринок підтримав загальносвітовий оптимізм. За 10 торгових сесій індекс ПФТС піднявся майже на 80 пунктів до 649,85 пунктів, що відобразилося у 14% росту. Індекс Української біржі – UX – додав 17% або 230 пунктів до рівня 1588,55 пунктів.

Український фондовий ринок та фонди під управлінням «КІНТО»

  Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
Індекс ПФТС 649,85 13,94 34,02 67,70 115,60 143,11
Індекс UX 1588,55 16,94 29,78 70,14 109,12 141,26
КІНТО-Еквіті 1 268,07 16,19 11,85 n/a n/a n/a
«Синергія-3» 14 576,36 11,05 23,00 15,91 -7,67 9,11
«Синергія-4» 6 163,39 17,28 11,92 28,23 43,71 10,04
«Синергія-5» 4 636,74 4,81 6,68 12,45 21,83 -13,04
"Синергія-7" 9 921,56 21,06 20,68 27,36 -18,47 48,09
"Класичний" 412,17 10,35 11,68 17,25 21,84 18,38
"Народний" 1 741,34 22,40 18,54 33,22 45,64 49,87
"Синергія Бонд" 20 499,72 -4,72 -4,86 -1,86 8,63 11,79
"Синергія Ріал Істейт" 26 341,48 n/a 2,52 n/a n/a -0,76

 

Щодо конкретних емітентів, то на ринку спостерігалася картина «відігрувань» менш ліквідними емітентами загальноринкового росту. Тобто менш ліквідні емітенти підтягуються у вартісному відображенні до своїх ліквідних колег. Зокрема, «ЛуАЗ» (LUAZ), який давно вже не давав про себе знати, спромігся за два тижні піднятися на 94,87% до 0,38 грн. за акцію. Дійсно, акції цього емітента майже повністю пропустили першу хвилю росту (березень - травень). Крім того, цим підприємством зацікавилася держава в світлі часткової компенсації взятих підприємством кредитів та певних державних замовлень продукції автовиробника. Аналогічна картина спостерігалася й по акціях «Алчевського коксохімічного заводу» (ALKZ), який через свою низьку ліквідність відставав від колег - «Ясинівського КХЗ» (YASK) та «Авдієвського КХЗ» (AVDK). Таким чином, за минулі два тижні акції «Алчевського КХЗ» піднялися на 66,67%. За тим же сценарієм рухалися акції «Стахановського вагонобудівного заводу» (SVGZ) - +48,64%, який у порівнянні з «Крюківським вагонобудівним заводом» (KVBZ) є менш ліквідним.

Динаміка цін по акціях «ЛуАЗ» (LUAZ), три місяці

 

У свою чергу «Крюківський» також «не пас задніх», забезпечивши своїм власникам 24,55% росту акцій. Причиною позитивного ставлення ринку до даного емітенту є збільшення обсягів виробництва в ІІІ кварталі та часткове забезпечення замовленнями на ІV квартал через підписаний контракт з «Київським Метрополітеном» на поставку 50 вагонів. Хоча зараз існує ймовірність скорочення замовлення до 30 вагонів. Покращення ситуації на світових товарних ринках позитивно відобразилося на акціях «Концерну «Стирол» (STIR). Справа у тому, що ціна на аміак на світових ринках досягла майже 300 дол. за тонну, що при сьогоднішніх (частково дотованих) цінах на газ забезпечує підприємству позитивну рентабельність. Акції емітенту зросли в ціні на 24,37%. Варто відзначити й значний ріст акцій «Укрнафти» (UNAF) - +27,92% до 191,75 грн. Ринок позитивно сприймав інформацію представника нафтогазового сектору про збільшення відпускних цін на продукцію підприємства до майже ринкового рівня (з дисконтом приблизно у 20%). Раніше продукція від підприємства відходила з дуже низькою ціною - в 2 чи навіть 3 рази нижчою за ринкову. Цей факт дозволяє ринку сподіватися на збільшення майбутніх грошових потоків по підприємству. Серед металургів виокремимо «ММКІ» (MMKI), який враховуючи свою низьку ліквідність, активно відіграє загальний ринковий ріст, що дозволило підприємству піднятися в ціні на 26,92%.

Світові фондові ринки

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
PFTS 649,85 13,94 34,02 67,70 115,60 143,11
UX 1588,55 16,94 29,78 70,14 109,12 141,26
RTS 1408,68 15,01 12,98 55,96 122,93 97,32
Dow Jones 9995,91 5,36 2,09 14,74 13,90 11,32
S&P 500 1087,68 6,09 1,77 15,62 20,42 14,92
NASDAQ 2156,80 5,31 1,11 14,42 36,76 25,56
FTSE 5190,20 4,04 1,29 18,99 17,05 34,41
DAX 5743,39 5,04 0,76 15,86 19,40 24,24
CAC 3827,60 4,87 0,36 19,62 18,94 20,33
Nikkei 10257,56 5,40 -0,13 9,78 15,78 21,27

 

На початку нашого звітного періоду світові ринки стояли на порозі сезону звітностей за третій квартал, що під впливом загального насичення оптимізмом додавало підтримки росту цінам на світових ринках. Підсилювалося це й суттєвим покращенням рекомендацій провідними інвестиційними компаніями. Зокрема, в понеділок, 5 жовтня, Goldman Sachs «прорекомендував» купівлю акцій великих американських банків. Пошуки недооцінених акцій з перспективами росту не закінчувалися. Зокрема, аналітики Barclays рекомендують ІВМ як компанію із стійким попитом на продукцію. Deutsche Bank побачив перспективу у виробниках процесорів - Intel та Texas Instruments, а перспектива полягала у занадто низьких ринкових прогнозах їхніх прибутків. Іншими словами, аналітики Deutsche Bank повідомили, що ці компанії за своїми результатами мають переграти ті прогнози, які зараз існують на ринку. З іншої сторони, легендарний фінансовий аналітик Meredith Whitney понизила свій прогноз по акціях Goldman Sachs до нейтрального.

Динаміка цін по акціях Citigroup (C), Bank of America (BAC),
JPMorgan Chase (JPM), три місяці

 

Оптимізм не залишав макроекономічний рівень. Так, значення РМІ по сфері послуг в США вийшло в зону «росту», тобто більше 50 пунктів та склало 50,9 пунктів, а за декілька годин до цього аналогічний показник в Британії також показав високе значення, дійшовши до 55,3 пунктів, що є найвищим значенням з жовтня 2007 року. По аналогічному показнику Євро зона закріпилася вище 50, дійшовши до 50,9 пунктів, що є найвищим значенням з травня 2008 року. Такий стан речей додав підтримки акціям компаній із сфери послуг по обидві сторони Атлантичного океану.

У свою чергу наростали занепокоєння інвесторів на монетарному фронті. Спочатку Банк Австралії підіймає ставку з 3,00% (найнижчий рівень за останні 46 років) до 3,25%, при цьому не приховує, що в подальшому проявлятиме жорсткість у своїх діях, звичайно, якщо економіка продовжуватиме ріст. Фактично, це стало першим конкретним дієвим сигналом для інвесторів усього світу про майбутнє «подорожчання» монетарної політики. Крім того, пан Бернанке – голова ФРС – виступаючи на ФРС-конференції, не приховував імовірні кроки по посиленню монетарної політики як наслідок подальшого відновлення економіки США. З іншої сторони Атлантики – ЄЦБ та Банк Англії – залишили ставки без змін (на рекордно низьких рівнях) – 1,00% та 0,50% відповідно. Після оголошення ставки голова ЄЦБ Ж-К. Тріше повідомив на прес-конференції, що 1% - це відповідний до сучасних економічних реалій рівень та просигналізував, що ЄЦБ не планує посилювати монетарну політику в Європі, економіка якої ще є занадто слабкою.

Однак, головною подією став «Старт» сезону корпоративних звітів за ІІІ квартал. У середу, 7 жовтня, після закінчення торгової сесії в США розпочався сезон корпоративної звітності з оприлюднення результатів роботи американського алюмінієвого гіганта Alcoa. Підприємство завершило ІІІ квартал із прибутком у 0,04 дол. на акцію за умови середнього прогнозу по ринку у -0,12 дол. Тобто компанія «перебила» середній прогноз аналітиків. Ще однієї позитивною ноткою став звіт найбільшого в Європі виробника побутової електроніки - Royal Philips Electronics. Підприємство попри прогнозні збитки в 44,7 млн. євро досягло позитивного результату в 147 млн. євро. Наступним значущим звітом став реліз результатів за ІІІ квартал 2009 року американського фінансового гіганта JPMorgan Chase & Co. Компанія оприлюднила прибуток на акцію у розмірі 0,82 дол., що виявилося значно вищим, ніж середній прогноз у розмір 0,51 дол. Цього дня індекс Dow Jones досяг психологічного рівня у 10 000 пунктів, що є максимумом 2009 року. Позитивно сприйняли ринки і прогноз власних обсягів продажів компанією Intel Corp. на ІV квартал, який склав 10,5 млрд. дол. Наступного дня звітувалися інші фінансові «аксакали» – Citigroup та Goldman Sachs, проте, реакція ринку вже була протилежною. Незважаючи на те, що Goldman забезпечує за третій квартал 5,25 дол. чистого прибутку на акцію з прогнозним 4,12 дол., інвестори вирішили, що це не є достатньо. До того ж, Goldman не побив свій рекордний прибуток у 3,44 млрд. дол., а досяг всього лише 3,19 млрд. У свою чергу Citi демонструє прибуток у 101 млн. дол., незважаючи на прогнозовані збитки. Але ринки знову реагують ведмежим напрямком через те, що тримачам акцій дісталося 0,27 дол. збитку, адже кошти пішли на виплату Уряду в межах отриманої державної грошової допомоги раніше. Аналогічна реакція ринку була на звіт Bank of America, який за результатами ІІІ кварталу також став збитковим – 1 млрд. дол. або 0,26 дол. на акцію. З промислових гігантів звітувався General Electric, прибуток якого склав 2,41 млрд. (0,22 дол. на акцію), а дохід 37,80 млрд. Незважаючи на те, що прибуток виявився вищим за 0,20 дол. прогнозного, інвестори з негативом сприйняли менший, ніж очікуваний у 40,30 млрд. дол. дохід. Європа також розчарувала – найбільший виробник мобільних телефонів – компанія Nokia оприлюднила перший з часу початку публікації квартальних звітів збиток.
«Американські гірки» під впливом корпоративних звітів тільки розпочинаються, а продовження ми побачимо у наступних декількох тижнях. Детальніша інформація - в розділі «Що очікувати».

Незважаючи на ряд розчарувань, які ми спостерігали у корпоративному секторі, ринки спромоглися завершити двотижневий марафон з хорошим приростом. Головний бенчмарк американського фондового ринку - індекс S&P 500 – зріс на 6,09% до 1087,68 пунктів. Індекс «блакитних фішок» - Dow Jones Industrial Average – піднявся на 5,36%, зведений індекс технологічних компаній - NASDAQ – виріс на 5,31%. Із збільшенням у 4,04% завершив двотижневий діапазон FTSE 100, німецький DAX за результатами звітного інтервалу показав позитивну динаміку у 5,04%, французький CAC 40 зріс на 4,87%. Японський Nikkei піднявся на 5,40%. Російський РТС стрибнув на 15,01%.

Міжнародний валютний ринок

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
EUR/USD 1,4904 2,26 1,33 5,76 6,59 10,93
GBP/USD 1,6354 2,56 -0,73 0,13 11,96 -4,87
USD/JPY 90,90 1,24 -0,15 -3,00 0,30 -8,47
USD/CAD 1,0367 -3,97 -2,82 -6,74 -16,54 -13,05

 

Динаміка EUR/USD, рік

 

Єдина європейська валюта продовжила ріст проти долару. Фактори, які підтримують євро, незмінні – це загальна «любов» інвесторів до більш ризикових активів, небажання ФРС відходити від «м’якої» монетарної політики шляхом збільшення ставок, а також загальний оптимізм на ринку, що похитнувся в кінці нашого звітного періоду через розчарування інвесторів по корпоративних звітах. Однак, це не зіграло особливої ролі у загальній двотижневій тенденції, де валютна пара EUR/USD піднялася до 1,4904, що відобразилося у 2,26% росту. Апогею «бичий» тренд по даній парі зазнав у четвер, 15 жовтня, де й було досягнуто річний мінімум долару по відношенню до євро. Нагадаємо, що причиною зростання стали корпоративні звіти. Стосовно пари GBP/USD, то дана пара, як завжди, відрізняється значною волатильністю. Ріст, який демонстрував фунт по відношенню до долару, +2,65%, був сформований фактично у четвер, 15 жовтня, коли відкрившись по 1,6003, він спромігся піднятися до 1,6335. Активно проти американського долару зростав сусід – канадський долар – під впливом товарних ринків. USD/CAD за два тижні знизився на 3,97% до 1,0367. Японська єна частково втратила набуті раніше позиції й знизилася проти долару на 1,24% до 90,90.

Міжнародні товарні ринки, доларів США за барель.

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
WTI CRUDE 78,53 12,27 4,01 26,62 80,49 12,43

 

Зміна запасів сирої нафти в США за даними EIA, місяць

 

На відміну від фондового – гравці ринку «чорного золота» отримали цілу низку факторів, які допомогли підтвердити думку про майбутнє нарощення обсягів споживання нафти та нафтопродуктів, що, звичайно, створило хороший «бичий» фундамент та допомогло нафті досягнути річних максимумів. За результатами 10 торгових сесій листопадовий ф’ючерс на поставку сирої нафти марки WTI зріс на 12,27% до 78,53 дол. за барель. Спершу представники як американської, так і європейської сфери послуг через показник ділового оптимізму РМІ показали, що галузь набирає обертів. Зокрема, американський РМІ вийшов у зону росту - вище 50 пунктів та досяг 50,9 пунктів. Даний показник знаходився 11 місяців нижче позначки 50 пунктів. Додавав підтримки нафті й долар, який проти євро досягав все нових та нових річних мінімумів. Позитивно сприйняли учасники нафтового ринку й показники оперативного стану ринку праці в США, а саме, кількість замовлень на допомогу по безробіттю. Даний показник перераховують щотижня. Тож, протягом двох тижнів нашого звітного періоду він двічі виходив меншим за попередній та за прогнозний: 521 тис. (прогнозний 543 тис., попередній 554 тис.) та 514 тис. (прогнозний 524 тис. та попередній 521 тис.). Справа у тому, що покращення на ринку праці підкріплює здатність до споживання, зокрема і нафтопродуктів. За традицією, Міжнародна Енергетична Агенція (International Energy Agency) збільшила прогнозний рівень споживання нафти в 2010 році до 86,1 млн. бар. за день, що на 350 тис барелів більше, ніж попередній реліз Агенції. Позитивно сприймалися нафто-трейдерами звіти американської Адміністрації Енергетичної Інформації – перший звіт показав зменшення запасів на 1 млн. бар. (прогноз +2 млн. бар), а другий звіт демонстрував збільшення запасів, але менше, ніж очікувалося:+0,4 млн. бар та +1 млн. бар.

Що очікувати?

Серед важливих макроекономічних подій відзначимо:

ВВП
Завершився ІІІ квартал, отже, окрім корпоративних результатів роботи, ми отримуємо своєрідні "звіти" результатів роботи господарств окремих країн через показник валового внутрішнього продукту. Першим в середу, 21 жовтня, прозвітується Китай, де очікується зростання на 9,0% (попередній +7,9%). Наступними виходять дані в п'ятницю, 23 жовтня, по попередньому ВВП Великої Британії, де очікується зростання на 0,1%. Якщо прогноз справдиться, ми можемо привітати "Туманний Альбіон" з технічним завершенням рецесії.
У четвер, 29 жовтня, перше попереднє значення ВВП за ІІІ квартал оприлюднить США, а наступного дня - Канада. На жаль, на даний момент не доступні прогнози аналітиків. Вони з’являться по мірі надходження даних.

Монетарна політика
У вівторок, 20 жовтня, Банк Канади оприлюднить рішення по ставці. За прогнозами, монетарний орган не піде шляхом Австралійського Центрального Банку та залишить ставку без змін на рівні 0,25%.

Споживання
З ринку нерухомості отримаємо дані по кількості дозволів на початок будівництва в США, де прогнозується 590 тис. (580 тис. - попереднє значення) та кількість початих будівництв, де очікується 620 тис. (попереднє 600 тис.), а через два дні Штати оприлюднять обсяг проданих будинків на вторинному ринку. У середу, 28 жовтня, інвестори отримають вже кількість проданих будинків на первинному ринку.

Виробництво
Європейський Союз визначиться з діловим оптимізмом менеджерів в промисловості та сфері послуг через РМІ-індекси. В сфері послуг прогнозується 51,4 пунктів, а в промисловості - 50,2 пунктів. Підкріпить думку учасників бізнес-процесів в Європі німецький German Ifo Business Climate з прогнозом у 92,1 пунктів.

Корпоративна звітність
На корпоративному фронті розпочинається гіпер-турбулентний період. Найвпливовіші звіти ми спробували виокремити:

Понеділок, 19 жовтня
Apple (AAPL) очікується 1,42 дол.

Вівторок, 20 жовтня
Bank of New York Mellon Corp (BK) очікується 0,47 дол., BlackRock (BLK) очікується 1,9 дол., Caterpillar (CAT) очікується 0,06 дол., DuPont (DD) очікується 0,33 дол., Pfizer (PFE) 0,48 дол., SanDisk (SNDK) очікується 0,25 дол., The Coca-Cola (KO) очікується 0,82 дол.,
Washington Trust Bancorp (WASH) очікується 0,27 дол., Western Union (WU) очікується 0,32 дол., Yahoo (YHOO) очікується 0,07 дол.

Середа, 21 жовтня
eBay (EBAY) очікується 0,37 дол., Fiat S.p.A. (FIADF)., Logitech International (LOGI) очікується 0,05 дол., The Boeing Company (BA) очікується -2,12 дол., U.S. Bancorp (USB) очікується 0,27 дол., Wells Fargo & Company (WFC) очікується 0,36 дол.

Четвер, 22 жовтня
Amazon.com (AMZN) очікується 0,33 дол., American Express Company (AXP) очікується 0,36 дол., AT&T (T) очікується 0,5 дол., Black & Decker (BDK) очікується 0,9 дол., Columbia Sportswear (COLM) очікується 0,99 дол., Credit Suisse Group (CS)., Delta Air Lines (DAL) очікується -0.05 дол., Kimberly-Clark (KMB) очікується 1,14 дол., McDonald's Corporation (MCD) очікується 1,11 дол., Philip Morris International (PM) очікується 0,91 дол., The Hershey (HSY) очікується 0,67 дол., The New York Times (NYT) очікується -0,01 дол., Union Pacific (UNP) очікується 1 дол., United Parcel Service (UPS) очікується 0,52 дол., US Airways (LCC) очікується -0,94 дол., Xerox Corporation (XRX) очікується 0.12 дол.

П’ятниця, 23 жовтня
DANONE (BN)., Microsoft (MSFT) очікується 0,32 дол., Whirlpool Corporation (WHR) очікується 0,77 дол.

Понеділок, 26 жовтня
Crane (CR) очікується 0,48 дол., Electrolux AB (ELUXY.PK)., RadioShack (RSH) очікується 0,31 дол., The McGraw Hill (MHP) очікується 1,05 дол., Verizon (VZ) очікується 0,6 дол.

Вівторок 27 жовтня
Bayer (BAYRY.PK)., Canon (CAJ)., Daimler (AG DAI) очікується -0.4 дол., DeVry (DV) очікується 0,65 дол., E*TRADE Financial (ETFC) очікується -0,08 дол., Honda Motor (HMC)., United States Steel (X) очікується -2,87 дол., Visa (V) очікується 0,72 дол.,

Середа, 28 жовтня
ArcelorMittal (MT) очікується -0,07 дол., Banco Santander (STD)., Eni S.p.A. (E) очікується 1,04 дол., GlaxoSmithKline (GSK)., International Paper (IP) очікується 0,23 дол., Qwest Communications (Q) очікується 0,07 дол., Realty Income (O) очікується 0,46 дол.

Четвер 29 жовтня
Burger King (BKC) очікується 0,37 дол., Colgate-Palmolive (CL) очікується 1,11 дол., Deutsche Bank (DB) очікується 0,96 дол., ExxonMobil Corporation (XOM) очікується 1,07 дол., France Telecom (FTE)., Hitachi Limited (HIT) очікується -4,87 дол., Indesit Company (IND), Kellogg (K) очікується 0,83 дол., Moody's (MCO) очікується 0,38 дол., Motorola (MOT), Office Depot (ODP) очікується -0,1 дол., Procter & Gamble (PG) очікується 0,99 дол., Sprint Nextel (S) очікується -0,15 дол., Villeroy & Boch (VIB3).

П’ятниця 30 жовтня
AUDI AG (NSU), Barnes Group (B) очікується 0,21 дол., Chevron (CVX) очікується 1,46 дол., Dominion Resources (D) очікується 0,91 дол., MITSUBISHI CORP (MSBHY)., MoneyGram (MGI) очікується 0,04 дол., NYSE Euronext (NYX) очікується 0,46 дол., Panasonic (PC), The Estee Lauder (EL) очікується 0,27 дол., The Washington (WPO) очікується 1,31 дол.

За матеріалами www.kinto.com

RedTram Украина