Новини з фондового ринку від КІНТО(статья на украинском)

07 Сентября'09

Теги: инвестор, индекс, КИНТО, КУА, фондовый рынок

Український фондовий ринок, на відміну від більшості світових, спромігся завершити двотижневий марафон із невеликим ростом. Індекс ПФТС піднявся до 459,25 пунктів, зафіксувавши 2,83% росту. В межах звітного періоду індекс піднімався до 473,35 пунктів, досягнувши таким чином максимуму 2009 року. Востаннє такого рівня індекс ПФТС досягав 9 вересня 2008 року. Індекс UX завершив звітний період на позначці 1156,10 що відобразилося у 3,48% росту.

Український фондовий ринок та фонди під управлінням «КІНТО»

  Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
Індекс ПФТС 459,25 2,83% 6,89% 0,63% 52,36% -11,49%
Індекс UX 1156,19 3,48% 6,37% 1,79% 52,20% -7,55%
КІНТО-Еквіті 1091,37 6,32 6,31 n/a n/a n/a
«Синергія-3» 13126,11 3,35 2,44 -0,30 -16,86 -34,45
«Синергія-4» 5255,47 3,77 2,35 4,10 22,54 -29,28
«Синергія-5» 4424,05 3,69 3,69 6,56 16,24 -34,32
"Синергія-7" 8195,31 1,31 2,65 1,84 -32,63 -4,12
"Класичний" 373,51 3,54 3,49 3,33 10,41 -5,29
"Народний" 1422,68 3,35 4,35 4,84 18,99 0,79
"Синергія Бонд" 21514,36 0,68 1,96 6,74 14,01 18,76
"Синергія Ріал Істейт" 26566,12 n/a 0,43 n/a n/a -2,74

 

Динаміка цін по акціях «Ясинівського КХЗ» (YASK)
та «Авдієвського КХЗ» (AVDK), три місяці

 

 

Серед конкретних емітентів слід відзначити представників коксохімії: «Ясинівський коксохімічний завод» (YASK) за результатами дев’яти торгових сесій піднявся на 38,66%, а «Авдієвський коксохімічний завод» (AVDK) зріс на 22,93%. Пояснюється така картина хорошими результатами роботи за ІІ квартал даних підприємств. «Ясинівський» спромігся забезпечити майже 30 дол. EBITDA (прибуток до сплати процентів, податків, зносу та амортизації) на тонну коксу. Для порівняння, даний показник в І кварталі досяг лише 5,6 дол./т. «Авдієвський», в свою чергу, нарешті досяг позитивного EBITDA. У розрахунку на тонну коксу показник склав 2,6 дол. (І квартал -12,14 дол./т). Серед позитивних факторів відзначимо й те, що по цьому емітенту на вересень ринком очікується нарощення виробництва коксу через потребу продукції «Метінвестом». У лідерах серед ліквідних металургів виявився «Азовсталь» (AZST), акції якого піднялися на 10% - підприємство користується своєю ліквідністю на ринку та відіграє нарощення обсягів виробництва. Ближче  до нульової позначки знаходиться динаміка вартості акції «Єнакіївський металургійний завод» (ENMZ), який завершив наш звітний період ростом у 4,53%. А ось «Алчевський металургійний комбінат» (ALMK) продемонстрував скорочення вартості акцій на 0,29%.

Значним ростом серед ліквідних емітентів  відзначився також «Центренерго» (CEEN). Окрім інформації стосовно того, що Кабінет Міністрів має намір розглянути можливість створення вертикально-інтегрованої компанії на базі «Центренерго» (CEEN) та двох шахт, я б відзначив наявність на ринку значного попиту на акції даного емітента. От і маємо ріст на 10,14%. Фінансові установи завершили наш звітний період із зниженням – «Укрсоцбанк» (USCB) на 8,17%, «Райффайзен Банк Аваль» (BAVL) на 3,03%. Пояснюється це найвищою здатністю українських банків корелювати зі світовими ринками, а особливо з акціями світових фінансових установ.

Світові фондові ринки

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
PFTS 459,25 2,83% 6,89% 0,63% 52,36% -11,49%
UX 1156,19 3,48% 6,37% 1,79% 52,20% -7,55%
RTS 1063,57 1,25% -1,02% -4,07% 68,32% -30,33%
Dow Jones 9441,27 -0,68% 1,30% 7,90% 7,58% -15,61%
S&P 500 1016,40 -0,95% 1,07% 7,85% 12,53% -17,82%
NASDAQ 2018,78 -0,10% 0,37% 9,12% 28,01% -10,64%
FTSE 4851,70 0,02% 3,86% 10,60% 9,42% -9,52%
DAX 5384,43 -1,43% -0,60% 6,31% 11,94% -14,25%
CAC 3598,76 -0,47% 3,52% 8,66% 11,83% -16,39%
Nikkei 10187,11 -0,50% -1,81% 5,36% 14,98% -18,88%

 

Оптимізм! Це - один із основних факторів, який допомагає фондовим ринкам зростати вже 6 місяць поспіль. Навіть незважаючи на достатньо неоднозначний рух індексів за два минулі тижні, оптимізм не підводить. Якщо звернутися до показників, що його обумовлюють, то ми не побачимо його згасання. Американські споживачі підтягнули індекс, що характеризує їхню схильність до споживання (Consumer Confidence) до рівня 54,1 пунктів (з середнім прогнозом у 48,1 п.), що є одним із найвищих показників 2009 року. Цікаво, але даний рівень збігається з екстазно-травневим та банкрутства Lehman. А по іншу сторону океану німецькі підприємці охарактеризували своє ставлення до поточних економічних процесів через показник Ifo Business Climate в 90,5 пунктів (прогноз 89,1 п.), що є найвищим значенням за 10 місяців. Американський Промисловий РМІ – індекс, що характеризує діловий оптимізм промисловців найбільшої економіки світу, – вперше (!) за 13 місяців перейшов в площину вище 50 пунктів (як ми вже зазначали, область вище 50 характеризує бачення експертами сьогодення та найближчого майбутнього в позитивному руслі та відображає ріст в промисловості) та досяг 52,9 пунктів, що є найвищим значенням з серпня 2007 року.

Динаміка цін по акціях «Dell Inc.» (DELL), три місяці

 

Залишив без підтримки індекси фінансовий сектор: голова SunTrust завив на промові в Rotary Club of Atlanta, що фінансовим установам ще далеко до «перемоги», особливо в питанні кредитування.

Естафету перейняла Штатівська The Federal Deposit Insurance Corp. (Федеральна Корпорація по страхуванню депозитів), яка за останнім «релізом» виокремила 416 проблемних банків, що є найвищим рівнем за останні 15 років.

Що стосується показників, що характеризують силу попиту, можна виділити двоякий характер обсягу замовлень на товари довгострокового використання в США, де він піднявся на 4,9%, з прогнозом в +3,1%. Однак, якщо вилучимо таку групу товарів як транспортні засоби, то отримаємо ріст всього лише на 0,8%, що розчарувало інвесторів. Такий значний ріст індикатора з урахуванням транспортних засобів пояснюється програмою стимулювання купівлі нових автомобілів адміністрацією Обами, так званою «cash for clunkers» та суттєвими обсягами продажів літаків.

На ринку нерухомості продовжується відновлення, адже обсяг проданих нових будинків в США зріс до 433 тис., хоча прогнозувалося тільки 393 тис. При цьому кількість будинків, що знаходяться «під контрактом», тобто чекають завершення угоди по продажу, зросла на 3,2%. У Британії індекс цін на житлову нерухомість, що розраховується Nationwide, піднявся на 1,6% (прогноз +0,6%).

ВВП-звіти також додавали оптимізму. По-перше, Німеччина фінальним результатом зазначеного показника за ІІ квартал підтвердила технічний вихід із рецесії (+0,3%). Тим часом США, попри прогнози скорочення на 1,4%, своїм другим доопрацьованим звітом по ВВП за ІІ квартал зафіксувала падіння на 1%, що збігається з так званим попереднім значенням, де динаміка по ІІ кварталу була аналогічною. Британія, перераховуючи ВВП за ІІ квартал, продемонструвала кращі результати, ніж очкували аналітики, та зафіксувала падіння на 0,7%. У Швейцарії показник зафіксував падіння лише на 0,3% (прогноз -0,9%). Австралія підтвердила відновлення, зафіксувавши в ІІ кварталі ріст ВВП на 0,6% (за І квартал економіка піднялася на 0,4%).

Ринки також виявилися достатньо чуттєвими до негативних даних зі Сходу, а саме з Китаю. Китай дійсно останнім часом виявився одним із основних драйверів для росту світової економіки – особливо країн, що розвиваються, – шляхом підтримки попиту на енергоносії та сировину. Спершу з Китаю вийшли заяви про обмеження використання надмірних потужностей в промисловості. Цього ж дня китайський ринок скоротився на 2,5%. Апогеєм за два минулі тижні стала торгова сесія, що відбувалася в понеділок, останній день літа. В цей день китайський Shanghai Composite скоротився на 6,7%, потягнувши за собою як європейські, так і американські ринки.

Крім того, ми стали свідками і надзвичайно важливих даних по ринку праці в США – ставки безробіття та зміни працюючих в економіці. Дані виявилися неоднозначними. По-перше, ринок негативно сприйняв попереднє значення зміни кількості працюючих, що публікується за два дні корпорацією ADP. Організація повідомила, що за попередній місяць в США втратили роботу 298 тис. працюючих, і це проти 250 тис. прогнозованих. Дочекавшись п’ятниці, інвестори отримали офіційний показник, який свідчив про те, що робочих місць позбулися (не враховуючи фермерські господарства) тільки 216 тис. (проти прогнозу в 223 тис.). Таким чином, ринок отримав свідчення послаблення темпів наростання безробіття. Однак, рівень безробіття, попри очікування аналітиків, підскочив з 9,4% аж до 9,7%, і це з прогнозними 9,5%, що є (аж страшно вимовляти!) 26-ти річним максимумом. Європа в цьому руслі не підтримала США й зросла з аналогічних 9,4% до 9,5%.

З корпоративного сектору варто було б підкреслити перемогу другого виробника комп’ютерів у світі, Dell Inc. у «вічному» змаганні по досягненню кращих результатів, ніж прогнозували експерти. Dell за результатами ІІ кварталу забезпечив 0,28 дол. прибутку попри 0,22 дол. прогнозованого. Тим часом, Intel покращив свої прогнози по обсягу продажу на ІІ квартал, довівши прогнозований обсяг до 8,8 млрд. дол. Персонаж знаменитої пісні Мерлін Монро "Diamonds Are A Girl's Best Friend" («Найкращі друзі дівчат - це діаманти») компанія Tiffany & Co., що є одним з найбільших в світі виробників елітних ювелірних виробів, також спромоглася перебити прогнози аналітиків за результатами ІІ кварталу. Французький косметичний гігант L’Oreal SA – також відзначився перемогою у змаганні з аналітиками – операційний прибуток підприємства становив 1,37 млрд. євро попри прогнозні 1,27 млрд. Гарними результатами роботи у відображені обсягів продажів відзначилися американські рітейли за результатами серпня місяця, зокрема такі гіганти як Costco, та виробник одягу Gap.

Не можна залишити без уваги засідання Європейського Центрального Банку, яке відбувалося в четвер третього вересня. Як і прогнозувалося, ЄЦБ залишив ставку на тому ж рівні в 1,00%. На прес- конференції голова ЄЦБ підтвердив те, що в Європейському регіоні рецесія добігає кінця, економіка зараз перебуває в періоді стабілізації та перейде у поступове відновлення. Був покращений і прогноз подальшого розвитку – пан Тріше очікує ріст в 2010 році на 0,2%, що змінило попередній прогноз скорочення на 0,3%. На ринках - як американському, так і європейському, набирають обертів очікування переходу центрбанків до більш жорсткої монетарної політики, зокрема підняття ставок, що в свою чергу призведе до стримування економічного відновлення. З цього питання Жанк-Клод Тріше підтвердив, що 1,00% відображає теперішній стан економіки Єврозони. А на намагання журналістів дізнатися подальші дії Центробанку щодо підвищення ставок пан Тріше відповідав в стилі старого доброго Грінспена - «ні туди, ні сюди»…

Як видно з вищезгаданих ринкових драйверів, їх було достатньо як для підтримки «биків», так і для сприяння «ведмедям». Тож, за результатами десяти торгових сесій, ринки закрилися різнонаправлено, але з перевагою «червоної зони». Головний бенчмарк американського фондового ринку - індекс  S&P 500 – скоротився  на 0,95% до 1016,40 пунктів. Індекс «блакитних фішок» - Dow Jones Industrial Average – знизився на 0,68%, зведений індекс технологічних компаній - NASDAQ – майже не змінився, продемонструвавши незначне скорочення на 0,1%. Зі збільшенням у 0,02% завершив двотижневий діапазон FTSE 100, німецький DAX за результатами звітного інтервалу показав негативну динаміку у 1,43%, французький CAC 40 скоротився 0,47%. Японський Nikkei знизився на  0,50%. Російський РТС додав 1,25%.

Міжнародний валютний ринок

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
EUR/USD 1,4293 -0,22% -0,85% 0,89% 2,22% 0,25%
GBP/USD 1,639 -0,71% -3,30% 1,73% 12,21% -6,86%
USD/JPY 93,01 -1,44% -2,40% -3,76% 2,63% -12,68%
USD/CAD 1,0885 0,69% 1,74% -0,96% -12,37% 1,84%

 

Рівень безробіття в США, 1990 - 2009 рр.

 

Головна валютна пара - євро по відношенню до долара – продовжує знаходитися в боковому тренді й за останні 10 торгових сесій коливалася в діапазоні 1,43 - 1,42. За останні два тижні свого максимуму євро досягло на фоні активізації на фондових ринках, росту вартості нафти й газу та падіння дохідностей казначейських паперів. Після незначної консолідації долар дочекався свого зіркового часу - 1 вересня на фоні падінь фондових та товарних ринків, що почалися з китайського ринку, американська валюта досягнула 1,4176. Проте довго на такому високому рівні долару залишитися не вдалося, й євро спромігся частково відіграти втрачені позиції й завершити двотижневий марафон на рівні 1,4293, зафіксувавши при цьому 0,22% падіння по відношенню до американської валюти. Що ж до фунту, то за перші три торгових сесії фунт по відношенню до долара спромігся втратити 1,65% та досягти місячного мінімуму. Однак, на позначці 1,62 падіння зупинилося, і на зазначеному рівні ринок залишився аж на 4 сесії. Вже 1 вересня падіння знову продовжилося та досягло рівня у 1,6125, після чого «у лідери вибився» вже фунт. Підтримки британській валюті по відношенню до долара додала її «перепроданість» та позитив, який прийшов на ринки після публікації даних по ринку праці в США. П’ятнична ціна закриття (4 вересня) пари GBP/USD становила 1,6390, що відобразилося у 0,71% падіння британського фунту по відношенню до долару. Японська єна продовжила стрімкий ріст по відношенню до долара з незначною корекцією наприкінці нашого звітного періоду з ціною закриття 93,01 (-1,44%). Канадський долар по відношенню до американського також знижувався, але спромігся суттєво відіграти попереднє падіння в останню торгову сесію, п’ятницю, 4 вересня, на фоні позитивних даних з ринку праці США.   

Міжнародні товарні ринки, доларів США за барель.

Індикатор Значення Зміна, %
Два тиждні Місяць Три місяці З початку року Рік
WTI CRUDE 68,02 -7,94% -4,60% -2,40% 56,33% -37,01%

 

Зміна запасів сирої нафти в США за даними EIA, місяць

 

 

Нафта досягла надзвичайно високих рівнів. Не дивно, що область біля 75 дол. за барель була дуже хиткою. При першій появі негативних факторів нафта почала стрімко рухатися донизу. От і маємо зниження вартості «чорного золота», а саме сирої нафти марки WTI, за результатами 10 торгових сесій на майже 8% до 68,02 дол. за барель.

По-перше, дійсно, важким для досягнення та закріплення був рівень у 75 дол. за барель. Проте, нафта до нього доторкнулася на фоні хорошого показника настроїв американських споживачів, що розраховується Сonference Board. Показник продемонстрував ріст на 6,4 пунктів, досягнувши 54,1 п., що виявилося набагато кращим, ніж очікувалося. Учасники нафтового ринку «полюбляють» споживачів, а особливо «полюбляють», коли споживачі споживають все більше і більше…, що автоматично відображається на  попиті на «чорне золото», що в свою чергу створює дуже гарну підтримку росту цін. Але про плани скорочення обсягів закупки нафти оголосив Китай, що болісно відобразилося на нафтових котируваннях, адже Китай зараз є найбільшим споживачем «чорного золота» на планеті. Звіт по запасах нафти в США також здійснював ведмежий вплив. Справа у тому, що в середу, 26 серпня, Адміністрація Енергетичної Інформації оприлюднила збільшення запасів в нафтосховищах на 0,2 млн. барелів, хоча ринком був закладений прогноз на скорочення у 1,5 млн. барелів. Через тиждень звіт для нафтових котирувань був кращий, однак, все ж таки не зміг перебити прогнози. Адже передбачалося скорочення на 0,8 млн. барелів, а насправді запаси скоротилися на 0,4 млн. барелів. Двоякий вплив на нафтові котирування здійснював фондовий ринок. Особливо чуттєвою нафта була під час падіння ринків в Китаї (на 6,7%) та нарощення негативних очікувань по американському фінансовому сектору. Підтримуючим фактором став звіт американського Статистичного Бюро по Ринку Праці, де гравці нафтового ринку побачили уповільнення динаміки збільшення безробіття. Адже кількість осіб, що втратили робочі місця в США за останній місяць, становила лише 216 тис. попри прогнозних 223 тис.

Що очікувати?

Монетарна політика.
10 вересня, в четвер, своє рішення по головній банківській ставці оприлюднить Банк Англії. Аналітики не очікують жодних змін у цьому напряму, тобто Центральний банк залишить ставку на рівні 0,5%. До Британії цього ж дня приєднається Канада, в якій зміна ставки також не очікується.  

Промисловість.
Британія у вівторок, 8 вересня, прозвітується по місячних обсягах промислового виробництва, де прогнозується зростання на 0,3%. Цього ж дня аналогічний показник оприлюднить найбільша економіка Єврозони – Німеччина – де прогнозується збільшення показника на 1,6%. А через два дні, 10 вересня, до Британії та Німеччини приєднаються з аналогічним показником Франція та Китай. У Франції очікується ріст на 0,5%, а у Китаї річний показник прогнозують з приростом у 11,9%. 

Інфляція
Разом із суттєвим збільшенням економічної активності в найбільших економіках починає наростати інфляційний тиск. Все це відбувається під час ведення «ну дууууже» дешевої монетарної політики. Зростання інфляційного тиску може спонукати Нацбанки до підвищення ставок, чого дуже бояться ринки. Отже, в найближчому майбутньому «впливовість» інфляційних показників буде збільшуватися, особливо при ґрунтовнішому фундаментальному підкріпленні відновлення світової економіки. У вівторок Британія отримає річні індекси споживчих цін та цін виробників, а через 15 хвилин після публікації відбудеться «інфляційний звіт» голови Банку Англії та деяких членів монетарного комітету перед Казначейським комітетом в Парламенті.
До Британії цього ж дня приєднається США з показником індексу цін виробників. А наступного дня ринки отримають вже показник індексу цін споживачів в США.

Ринок нерухомості
Ринок нерухомості за наступні два тижні відзначиться показником кількості отриманих дозволів на будівництво в США.

Очікування/настрої.
Схильність до витрачання американців охарактеризує попереднє значення індексу настроїв споживачів, що розраховується Мічиганським університетом. Спеціалісти очікують збільшення показника на 1,4 пунктів до 67,1 п.
Аналітики та інвестори Німеччини висловлять свою думку стосовно здоров’я Німеччини та європейської економіки загалом у вівторок, 15 вересня.

Споживання
15 вересня, у вівторок, ринки фокусуватимуть увагу на обсяги роздрібних продажів в США. Ці показники є надзвичайно важливі, адже для інвесторів усього світу, а особливо зараз, надзвичайно важливим є ріст споживання, а особливо в найбільшій економіці США, що буде підтверджувати зростання обсягів виробництва. 17 вересня, в четвер, вже Велика Британія оприлюднить обсяг роздрібних продажів.

Виступи/зустрічі
У середу, 9 вересня, зустрічаються країни-учасники ОПЕК. Під час зустрічі вирішуватиметься питання щодо квот обсягу видобутку нафти, з відповідною ціновою реакцією на ринку «чорного золота»

Корпоративна звітність
На корпоративному фронті серед запланованих звітів відзначимо лише декілька:

П’ятниця  11 вересня
Campbell Soup (CPB) очікується 0,26 дол. чистого прибутку на акцію  

Понеділок 14 вересня
Pall Corp. (PLL) очікується 0,52 дол.  

Вівторок 15 вересня
Adobe Systems (ADBE) очікується 0,34 дол.
Best Buy Co., Inc. (BBY) очікується 0,4 дол.  
The Kroger Co. (KR) очікується 0,44 дол.

Четвер 17 вересня
FedEx (FDX) очікується 0,43 дол.
Palm, Inc. (PALM) очікується -0,24 дол.

За матеріалами www.kinto.com

RedTram Украина